建材周述:利空略占主導 市價窄幅回落
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【內容提要】
◆ 本周國內建材先強后弱
◆ 鋼企盈利空間微幅改善
◆ 本周國內建材主導市場庫存延續(xù)增量
◆ 下周期螺短期偏弱 中期震蕩
◆ 空方力量略占主導,建材走勢偏弱
一、市場行情回顧
節(jié)后第一周,國內建材表現(xiàn)先強后弱;春節(jié)靜靜離去,商家陸續(xù)歸市,在“開門紅”心理作用下,周初各地市價紛紛呈現(xiàn)出上揚姿態(tài),其中華東、華北及華南部分城市補漲幅度尤為明顯;然而此時工地工程多未開工,下游需求恢復十分緩慢,以致整體行情處于無量空漲的局面,很快便沖高乏力;周中時分,樓市打壓政策出臺,鋼市信心因此遭受打擊,以致期螺市場再度深跌,而一路走強的礦石價格也出現(xiàn)回調,一時間利空消息扎堆聚集,于是商家紛紛調低價格以求刺激成交,但收效并不明顯。目前社會庫存壓力較大,基本面矛盾突出,加之月底壓力顯現(xiàn),令短期行情充滿悲觀。
二、成本分析
節(jié)后開市,商家心態(tài)向好,加之主要鋼廠抬高廠價,周初市價多拉漲,然周尾宏觀利空來襲,價有所回落。整體來看,本周漲多跌少。據富寶成本模型測算,截至2月21日,國內中小鋼企20mm三級螺紋鋼盈利空間為負182元/噸,較節(jié)前(負217元/噸)盈利正增加35元/噸;6.5mm高線盈利空間為負229元/噸,較上周(負256元 /噸)盈利正增加27元/噸。盈利空間有一定改善。庫存增量明顯,且下周臨近月底,資金壓力顯現(xiàn),出貨壓力大,然隨天氣轉暖,終端開工增加,需求或有一定好轉,下周鋼價或窄幅下探。原料面,成品材出貨不暢,但高位產能,對原料有一定支撐,調整空間亦相對有限。綜合來看,鋼價與原料均微幅弱調,故預計下周盈利空間難有較大改善。
三、主要城市庫存變化分析
本周國內建材主導市場庫存延續(xù)增量。據統(tǒng)計:上海螺紋鋼庫存量39.46萬噸,環(huán)比增加3.87%,上周增加2.62%;廣州50.5萬噸,環(huán)比增加7.45%,上周增加24.01%;北京82萬噸,環(huán)比增加8.97%,上周增加12.51%;上海線材庫存量6.43萬噸,環(huán)比增加3.04%,上周增加3.83%;廣州44.9萬噸,環(huán)比增加12.25%,上周增加29.03%;北京8.33萬噸,環(huán)比增加13.49%,上周增加31.31%。
節(jié)后首個交易周,商家陸續(xù)恢復正常營業(yè),但下游工程項目多仍處于休眠狀態(tài),僅有零星采購;中間商面對較高的售價及突襲的房地產調控“國五條”亦謹慎觀望,不敢盲目入市,整體消化量甚少。然而,年前隨著全球經濟溫和復蘇,國內經濟持續(xù)回暖,業(yè)內普遍看好年后行情,故春節(jié)長假期間,鋼廠的生產基本保持正常,致2月上旬全國粗鋼日均產量198.89萬噸,旬環(huán)比增長4.36%,結束連續(xù)兩旬下滑趨勢,實現(xiàn)較大幅度的增長,重點鋼企粗鋼日均產量創(chuàng)出了歷史次高水平,僅低于2011年2月下旬的171.23噸。鑒于終端續(xù)期啟動緩慢,料供求矛盾問題將愈發(fā)凸顯,下周庫存有望保持增倉,增幅或收窄。
四、期貨分析
1.技術面分析
從日線圖來看,日K線本周大幅走弱收低,跌破4200及4100平臺支撐;趨勢指標KDJ向下發(fā)散,運行弱勢;先行指標MACD綠柱不斷放大。
從主力合約的小時圖來看,期螺目前運行在藍色做空區(qū)間,趨勢指標RSI低位弱勢運行,先行指標MACD震蕩走低,綠柱不斷放出,短線運行弱勢。
總體來看,行情高位回落,留意4000平臺支撐力度。
2.下周展望
期螺1310短期3980-4080區(qū)間偏弱運行,關注4050、4030及4000三個關鍵點位的爭奪;中期震蕩。
3.下周操作建議
多頭操盤建議:期螺1310,多頭短期觀望,暫不參與;中期可逢低適當建立倉單。具體留意每日期貨操作建議。
空頭操盤建議:期螺1310,短線空單逐步獲利離場;中期觀望。具體留意每日期貨操作建議。
五、下周趨勢預判及操作建議
1.下周趨勢預判
從影響建材市場走勢的各主要因素來看,下周空頭力量略占主導:原料漲幅遠高于成材,且鋼廠廠價持續(xù)上調,到市資源成本尚處高位,支撐市價;然,節(jié)前積極囤貨,節(jié)后需求暫未釋放,致社會庫存整體增量明顯;鋼廠于節(jié)間例行檢修較少,多數正常生產,供應壓力不減;樓市調控政策加碼、發(fā)酵,或繼續(xù)影響需求釋放節(jié)奏及市場中商家對后市的預期;故富寶建材研究小組預計,下周走勢偏弱。
2.操作建議
庫存高位,需求不濟,或形成“倒春寒”格局,因此建議:庫存偏少者可暫時觀望,多看少動,資金充裕可陸續(xù)補倉市場低位資源;庫存偏大者,保證利潤情況下短線操作,逢高出貨,保持合理倉位為宜。(鋼度網)
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