12月焦炭市場上漲勢頭可能會暫時告一段落
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據(jù)長江期貨分析稱,11月份,國內(nèi)建材與鋼坯價格振蕩下行,其中三級螺紋鋼全國均價下跌約130元/噸,唐山地區(qū)鋼坯價格跌至3100元/噸以下,而11月焦炭局部價格則上漲300元/噸。鋼材與焦炭價格走勢相悖,并持續(xù)近一個月時間,折射出前期焦炭價格下跌幅度之深。筆者認為,11月底焦炭現(xiàn)貨市場仍將延續(xù)偏強走勢,但隨著焦化企業(yè)提產(chǎn)和鋼價下跌風險積聚,12月焦炭市場上漲勢頭可能會暫時告一段落。
現(xiàn)貨市場漲勢不斷降溫
11月份以來,從東北到西南,各地焦炭價格經(jīng)歷了不同程度的上漲,其中華北、華東等主流市場漲勢最明顯。推升本輪焦炭價格上漲的動能來自于供需兩個方面。9月中旬之前,焦炭價格處于下跌通道中,為降低原材料采購風險,鋼廠焦炭采購量以滿足當期生產(chǎn)為主,焦炭庫存很低。隨著建材消費旺季的來臨,加之發(fā)改委1萬億重大項目的批復,市場預期瞬間改觀,鋼價絕地反彈,并持續(xù)至10月底,其中三級螺紋噸價累計漲幅超過250元,鋼廠開工率也隨之回升,刺激了焦炭剛性需求的回歸。而焦炭產(chǎn)量卻沒能同步回升,原因在于:一是行業(yè)協(xié)會繼續(xù)推動焦化廠限產(chǎn)保價;二是焦煤價格企穩(wěn)回升增加了焦炭生產(chǎn)成本;三是焦炭價格小碎步回升,短期難以改善焦化行業(yè)盈利環(huán)境,前景不明加重了企業(yè)觀望心態(tài)。
時至11月中后期,焦炭行業(yè)供需格局開始發(fā)生變化。據(jù)了解,經(jīng)歷兩個多月的持續(xù)補庫存之后,鋼廠的焦炭庫存量已明顯回升,需求有減弱趨勢。而最新的數(shù)據(jù)顯示,10月份中國焦炭產(chǎn)量為3684.9萬噸,較上月增長158萬噸,是近4個月來的第一次恢復性反彈。目前,華北地區(qū)焦炭企業(yè)開工率已經(jīng)回升至79%,西北和華中地區(qū)開工率超過90%。預計后期焦炭價格上漲空間不大,12月中上旬焦炭現(xiàn)貨市場迎來轉(zhuǎn)折的可能性較大,局部鋼廠可能下調(diào)焦炭采購價,但主流市場依然以穩(wěn)為主。
鋼材市場拖累作用日趨明顯
最近幾周,鋼價“跌跌不休”,給焦炭市場帶來了較大的下沉壓力。從行業(yè)基本面看,后期鋼價下跌勢頭難以扭轉(zhuǎn)。首先,供給壓力持續(xù)加碼。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,11月上旬國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量估值為195.67萬噸,較10月下旬的192.57萬噸有所上漲。在盈利的前提下,鋼廠產(chǎn)量將繼續(xù)高位運行。其次,資金壓力將限制貿(mào)易商備貨。貿(mào)易商加大備貨力度,離不開龐大的資金支撐,但鋼材質(zhì)押出現(xiàn)危機使得銀行及監(jiān)管機構(gòu)均對貿(mào)易商信貸加大防范力度。截至11月下旬,全國主要城市螺紋鋼庫存已降至488.60萬噸,較3月庫存量下降了40%以上。目前國內(nèi)鋼鐵庫存持續(xù)低位,與貿(mào)易商資金不足密切相關(guān)。最后,時值冬季,鋼市將逐步進入季節(jié)性消費淡季。一旦北方資源順利南下,對整體市場的拖累作用將十分明顯。12月份螺紋鋼價格振蕩走低將是市場主旋律。
綜合考慮,筆者認為,短期內(nèi)焦炭期市將延續(xù)振蕩走勢,一方面現(xiàn)貨上漲及焦煤市場振蕩走強依然為焦炭期價提供有力支撐,另一方面鋼價下跌風險將繼續(xù)掣肘焦炭價格回升。中期看,市場有可能選擇向下突破,而現(xiàn)貨價格漲勢終止或個別鋼廠調(diào)低焦炭采購價將是觸發(fā)這一趨勢行情的時間窗口。該信息來源:海鑫信息
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