政策刺激難以挽救“虛弱”鋼鐵市場(chǎng)
在過(guò)去的一周里,國(guó)內(nèi)第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出臺(tái),國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速被定格在7%;1月~3月份國(guó)定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)13.5%,增速較1月~2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降18.4%,房地產(chǎn)施工面積較1月~2月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn);3月份全社會(huì)用電量同比下降2.2%,輕工業(yè)用電驟降13%;3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.6%,比1月~2月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn);第一季度全國(guó)鐵路貨物發(fā)送量完成8.7億噸,同比下降約9%,其絕對(duì)數(shù)量回到2010年同期水平……
以上數(shù)據(jù)均顯示出國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“虛弱”。
國(guó)內(nèi)鋼市也同樣以“虛弱”的狀態(tài)示人。由于缺乏下游需求的強(qiáng)有力的支撐,盡管上周鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)拉漲,但鋼材現(xiàn)貨價(jià)格卻難見(jiàn)起色。建筑鋼材各地市場(chǎng)表現(xiàn)不一,市場(chǎng)分歧較大,國(guó)內(nèi)均價(jià)繼續(xù)下跌,截至4月17日,價(jià)格在2515元/噸,周環(huán)比下降19元/噸。熱軋卷板市場(chǎng)呈現(xiàn)南弱北強(qiáng)的格局,北方地區(qū)貨源相對(duì)緊俏,上周初漲價(jià)后回落不明顯;而南方市場(chǎng)則相對(duì)平穩(wěn),上海地區(qū)價(jià)格先揚(yáng)后抑,國(guó)內(nèi)熱軋卷板價(jià)格周環(huán)比大體持平,價(jià)格在2511元/噸;中厚板價(jià)格普遍回落,其中濟(jì)南周跌幅最大,達(dá)到80元/噸,國(guó)內(nèi)均價(jià)在2563元/噸,周環(huán)比下降19元/噸;冷軋卷板方面,華東、華南多數(shù)地區(qū)表現(xiàn)偏弱,長(zhǎng)沙、武漢市場(chǎng)跌幅相對(duì)較大,最新均價(jià)為3390元/噸,周環(huán)比下降31元/噸。
刺激政策紛紛醞釀出臺(tái)
面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍表現(xiàn)不佳,相應(yīng)刺激政策紛紛醞釀、出臺(tái)。
4月19日,中國(guó)人民銀行決定自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn);在此基礎(chǔ)上,為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力,加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度,自4月20日起對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平;對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn);對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。
另外,之前政府表態(tài)要加快鐵路投資力度,國(guó)務(wù)院副總理馬凱表示要確保全面完成2015年鐵路建設(shè)投資8000億元以上、新投產(chǎn)里程8000公里以上的目標(biāo)任務(wù),“十三五”期間鐵路投資或超過(guò)3萬(wàn)億元。此外,“水十條”終于露出面目,據(jù)測(cè)算,可拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)5.7萬(wàn)億元。算上前期對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)政策刺激,政府托底經(jīng)濟(jì)的意愿非常明確。
與此同時(shí),建筑鋼材庫(kù)存量的加速下降成為當(dāng)前鋼市的一大亮點(diǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至4月17日,五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存總量下降30.2萬(wàn)噸至1436.1萬(wàn)噸,降幅為2.1%,較前一周降幅有所增加。具體來(lái)看,板材類(熱軋卷板、中厚板、冷軋卷板)庫(kù)存變化相對(duì)較小,建筑鋼材庫(kù)存降幅明顯擴(kuò)大,周環(huán)比下降量是前一周的四倍。另?yè)?jù)建筑鋼廠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示,截至4月17日,全國(guó)主要建筑鋼材生產(chǎn)廠內(nèi)庫(kù)存總量為427.54萬(wàn)噸,較前一周減少33.03萬(wàn)噸,其中螺紋鋼庫(kù)存量減少25.60萬(wàn)噸,線材庫(kù)存量下降7.38萬(wàn)噸。這意味著后期市場(chǎng)的去庫(kù)存壓力并不大。
利好難以挽救“虛弱”市場(chǎng)
在上述利好下,進(jìn)入4月下旬,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)能否出現(xiàn)一些積極的變化?國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格能否迎來(lái)漲勢(shì)呢?
筆者認(rèn)為難度很大,雖然降準(zhǔn)可能帶動(dòng)期貨市場(chǎng)價(jià)格拉漲進(jìn)而推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上行,但影響的鋼材品種可能只有建筑鋼材和熱軋卷板,而且市場(chǎng)價(jià)格難以持續(xù)拉漲;其他鋼材品種市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱的概率更大一些,建議生產(chǎn)企業(yè)可以逢低采購(gòu)鐵礦石,但對(duì)于鋼材成品材則不要有意囤貨。具體來(lái)看,以下幾個(gè)方面因素值得關(guān)注:
第一,國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性較高。由于低成本原材料(尤其是前期低價(jià)鐵礦石)已經(jīng)投入生產(chǎn),國(guó)內(nèi)鋼廠盈利水平發(fā)生積極變化,螺紋鋼、線材、冷軋卷板等3個(gè)主要品種利潤(rùn)空間改善,熱軋卷板、中厚板品種的虧損幅度也在下降,后期現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力依舊存在。
第二,雖然近期鐵礦石價(jià)格震蕩反彈,但難以持久。阿特拉斯鐵礦公司4月份暫停3處礦山的生產(chǎn),更有傳聞2015年國(guó)外鐵礦石供應(yīng)量或減少1億噸,但須知上周港口鐵礦石庫(kù)存量出現(xiàn)小幅增加,另外上周高爐開(kāi)工率也有小幅回落,因此,后期鐵礦石價(jià)格單邊上行的難度較大。與此同時(shí),焦炭、廢鋼、鋼坯市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)疲弱,難以支撐鋼價(jià)上行。
第三,下游需求不甚理想。不論是房地產(chǎn)建設(shè)還是工業(yè)制造業(yè),都難以釋放強(qiáng)勁的采購(gòu)需求,尤其是板材市場(chǎng)成交壓力較大,政府托底經(jīng)濟(jì)出臺(tái)的增加基建投資的措施,尚不能迅速轉(zhuǎn)化為實(shí)際需求,因此不能為鋼價(jià)上漲提供動(dòng)力。
第四,鋼廠出廠價(jià)格進(jìn)一步下跌。上周多數(shù)鋼廠繼續(xù)下調(diào)成品材出廠價(jià)格,鋼廠曾上調(diào)個(gè)別品種(如中厚板)出廠價(jià),但訂單組織困難,貿(mào)易商與下游采購(gòu)商對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒升溫。
從這方面來(lái)看,短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格難以出現(xiàn)強(qiáng)有力的反彈,并且預(yù)計(jì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)或出現(xiàn)分化。這種分化不僅會(huì)在不同品種之間出現(xiàn),不同地區(qū)之間也會(huì)有所表現(xiàn)。例如,北方熱軋卷板價(jià)格偏高,而南方地區(qū)價(jià)格偏低,兩者之間會(huì)尋找平衡點(diǎn);另外,冷軋系與熱軋系卷板差價(jià)依舊偏高,冷軋卷板盈利空間較大,鋼廠資源之間價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或繼續(xù)升溫。
來(lái)源 中國(guó)冶金報(bào)
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