螺紋鋼價(jià)格下跌動(dòng)力不足 期貨價(jià)格跌幅近千元
歷經(jīng)5個(gè)月的下跌后,鋼市利空得到較大釋放,在環(huán)保升級(jí)等積極因素的影響下,螺紋鋼價(jià)格進(jìn)一步下跌的動(dòng)能不足,但價(jià)格立即由跌轉(zhuǎn)漲也較困難,除非政策等外力因素推動(dòng),而且滬鋼市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)也不支持期價(jià)的持續(xù)走強(qiáng),目前市場(chǎng)的頹勢(shì)至少還需要量能的進(jìn)一步積累。期貨價(jià)格跌幅近千元,現(xiàn)貨價(jià)格跌700元/噸,2月以來(lái)滬鋼完成價(jià)差修正和利空釋放,持續(xù)5個(gè)月的下跌重創(chuàng)了市場(chǎng)信心,也把煤企、礦商和鋼廠(chǎng)逼至虧損的邊緣。
年初至今,滬鋼正向市場(chǎng)結(jié)構(gòu)未曾改變,2月基差最大擴(kuò)至500元/噸,隨后期價(jià)快速下跌才得以修復(fù),目前以上海三級(jí)大螺為現(xiàn)貨價(jià)格的基差仍高達(dá)200元/噸,Rb1401合約與Rb1310合約價(jià)差也維持在80元/噸左右,緊繃的價(jià)差結(jié)構(gòu)對(duì)期價(jià)的上行很不利,低迷的現(xiàn)貨需求限制期價(jià)的持續(xù)走強(qiáng)。
發(fā)改委也要求各地對(duì)鋼鐵等過(guò)剩行業(yè)的違規(guī)產(chǎn)能進(jìn)行清理和檢查,對(duì)于違規(guī)的項(xiàng)目,不允許提供土地、環(huán)評(píng)和信貸支持等。環(huán)保部在對(duì)中國(guó)最大的鋼鐵產(chǎn)地河北省進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn),唐山、邯鄲、秦皇島和邢臺(tái)4個(gè)地市年內(nèi)建成或在建的鋼鐵項(xiàng)目34個(gè)均無(wú)任何環(huán)保手續(xù)。庫(kù)存方面,雖然主要城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存仍居歷史同期最高,但自3月中旬高點(diǎn)已下降300多萬(wàn)噸,降幅達(dá)29%,去庫(kù)存速率居歷史較高水平。
對(duì)比滬鋼上市以來(lái)的價(jià)格走勢(shì)發(fā)現(xiàn),千元幅度的下跌有5次,剛好每年1次,2011年和2012年跌勢(shì)的終止均表現(xiàn)為市場(chǎng)極度悲觀(guān),期價(jià)大幅貼水,而且價(jià)格在底部停留的時(shí)間都很短,這與目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)差別很大。而2010年情況則大不相同,在房地產(chǎn)調(diào)控等一系列措施下,鋼價(jià)持續(xù)陰跌,并以筑底的方式結(jié)束下跌,今年的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景雖然跟2010年相比發(fā)生較大改變,但滬鋼底部特征卻相似。
原材料方面,隨著鐵礦石下跌至110美元/噸關(guān)口,國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存自?xún)赡臧氲臀婚_(kāi)始回升,采購(gòu)明顯增加,巴西到中國(guó)海運(yùn)費(fèi)連續(xù)9天上漲,倫敦波羅的海交易所數(shù)據(jù)顯示,16萬(wàn)噸海峽型船費(fèi)率跳升13%,至日均9360美元,波羅的海干散貨指數(shù)也自6月初801上升至962。除了庫(kù)存偏低外,中國(guó)之所以在110美元/噸增加鐵礦石采購(gòu)量,一個(gè)重要原因就是很多較高品味的礦石成本在110美元/噸附近,所以鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌的幅度有限,將從成本端給鋼價(jià)提供支撐。焦炭今年同樣大跌,國(guó)際煉焦煤節(jié)節(jié)潰敗,企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,為應(yīng)對(duì)當(dāng)前低迷的市場(chǎng),減少企業(yè)虧損,國(guó)內(nèi)外煤氣紛紛限產(chǎn)保價(jià)。(華夏不銹鋼)
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