鋼鐵企業(yè)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)究竟為哪般
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)銷售利潤(rùn)率僅為3.14%，同比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，仍然不及銀行1年期存款3.5%的利率。近來(lái)，又有多家鋼鐵行業(yè)上市公司披露半年報(bào)，其中鞍鋼、馬鋼上半年凈利潤(rùn)同比下降92%和70%!在我們的印象里，鋼鐵企業(yè)同市場(chǎng)的博弈中，往往顯示出強(qiáng)勢(shì)的本色，即“遇跌緩跌，遇漲則漲”，然而，最終取得的利潤(rùn)率竟處于全國(guó)工業(yè)行業(yè)中的末端，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)，實(shí)在是令人感到困惑。筆者針對(duì)這些問題形成的原因簡(jiǎn)單地進(jìn)行梳理，供大家參考。
一、原材料持續(xù)上漲 價(jià)格底部在抬高
今年，鋼鐵企業(yè)面臨的形勢(shì)格外嚴(yán)峻，其中鐵礦石大幅上漲。去年年初，國(guó)內(nèi)進(jìn)口的印度63.5%的鐵礦石到岸價(jià)在124美元/噸左右，截止目前，最新的印度礦已經(jīng)攀升至188美元/噸，漲幅高達(dá)到50%，而計(jì)算11年1-6月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨礦石平均價(jià)格，同比漲幅也超過2成。同時(shí)，礦石三巨頭摒棄鐵礦石年度談判，將鐵礦石由長(zhǎng)協(xié)礦引往季度、月度的短期定價(jià)機(jī)制，侵蝕鋼廠的盈利空間，因此在利益的分配上形成了“礦山吃肉、鋼廠喝湯”的不公局面。另外，鑒于焦煤和廢鋼等原燃料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，鋼廠不可能獨(dú)自吞食成本上升所帶來(lái)的“惡果”，他必須轉(zhuǎn)嫁一部分成本出去，即使面對(duì)部分需求下滑、市場(chǎng)價(jià)格走弱的狀況，也不得不通過比較強(qiáng)硬的調(diào)整方式來(lái)支撐鋼價(jià)。
二、貨幣政策趨緊 資金成本在提高
近期，一些鋼鐵企業(yè)在制定價(jià)格政策的同時(shí)，收款政策也做出了相應(yīng)調(diào)整。如武鋼9月訂貨取消了8月執(zhí)行的三個(gè)月承兌免貼息政策，相當(dāng)于又多漲100元/噸;河鋼集團(tuán)9月份熱卷政策規(guī)定代理商現(xiàn)款比例不小于40%，不足部分加價(jià)40元/噸;鄂鋼月貼息率目前增加到千分之8.5等;甚至日照鋼鐵對(duì)H型鋼出廠價(jià)格下調(diào)50元/噸，但由于把現(xiàn)匯比例提到至50%，因此貿(mào)易商實(shí)際訂貨成本反而上漲70元/噸。而從另一個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-6月份，大中型鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)成本同比上升了33.8%。隨著今年貨幣政策不斷收緊，下游企業(yè)、貿(mào)易商由于融資壓力加大，與鋼廠之間進(jìn)行結(jié)算時(shí)紛紛選擇承兌匯票，使得鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)成本明顯上升，因此許多鋼廠開始采取調(diào)整月貼息率、將承兌匯票的貼現(xiàn)利息計(jì)算到訂貨價(jià)格當(dāng)中等措施，來(lái)緩解自身資金面趨緊的問題，體現(xiàn)在出廠政策中，往往增加了下游以及貿(mào)易商的訂貨成本，這也是鋼廠被“扣上”強(qiáng)勢(shì)這頂帽子的原因之一。
三、“長(zhǎng)強(qiáng)板弱” 價(jià)格倒掛情非得已
鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期處于粗放型發(fā)展模式下，暴露出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)能過剩等諸多問題。特別是今年上半年，國(guó)內(nèi)汽車、造船產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)下降，導(dǎo)致下游用鋼需求放緩，鋼材品種出現(xiàn)分化走勢(shì)，最終出現(xiàn)“長(zhǎng)材強(qiáng)，板材弱”的格局，據(jù)測(cè)算，目前二級(jí)螺紋鋼毛利維持在300-400元/噸，而板材營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率相對(duì)較低，甚至出現(xiàn)虧損的情況，因此不少鋼廠雖然在長(zhǎng)材取得不錯(cuò)的利潤(rùn)，但往往要給經(jīng)營(yíng)不久的板材項(xiàng)目填補(bǔ)“窟窿”，造成整體的利潤(rùn)率偏低。那么在制定長(zhǎng)材價(jià)格政策的同時(shí)，鋼廠為了考慮到全局的利益，即使線螺盈利空間較大，他們也不會(huì)輕易做出較大讓步，使得價(jià)格倒掛仍然成為常態(tài)。
綜上所述，面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜、嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，鋼鐵企業(yè)紛紛表示下半年將以降成本、提效益作為工作重點(diǎn)，不過提高原材料資源保障能力以及產(chǎn)業(yè)集中度等措施將是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，短期來(lái)看，鋼鐵行業(yè)仍將受制于原材料價(jià)格高企和資金面緊張的壓力。因此，其“強(qiáng)勢(shì)作風(fēng)”仍將成為大中型鋼廠努力營(yíng)造積極氛圍、轉(zhuǎn)嫁成本支出所采用最實(shí)際、有效的手段之一，同時(shí)也作為下半年支撐鋼價(jià)的有利因素而持續(xù)存在。[意達(dá)研究中心 張欽]
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