由一蹶不振突然"鯉魚(yú)打挺" 暴漲過(guò)后還需回調(diào)
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鋼鐵期現(xiàn)價(jià)格反彈由于庫(kù)存積壓、需求不振等原因，今年以來(lái)，鋼材期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，特別是7、8月份，價(jià)格連續(xù)跌穿重要支撐關(guān)口，并且伴隨著持倉(cāng)量的明顯增長(zhǎng)。
統(tǒng)計(jì)顯示，從2011年9月至今年9月初，滬螺紋鋼期價(jià)的總體跌幅已超過(guò)33%，自8月中旬開(kāi)始，曾連續(xù)下跌超過(guò)450點(diǎn)，跌幅近13%。疲弱的走勢(shì)嚴(yán)重影響市場(chǎng)信心，甚至在9、10月份這個(gè)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季到來(lái)時(shí)，鋼材價(jià)格仍一度不被看好。
然而這個(gè)趨勢(shì)在9月初出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。上期所螺紋鋼期貨價(jià)格9月6日以來(lái)連續(xù)走強(qiáng)，線材在9月5日觸底之后也走出了上升趨勢(shì)，上周螺紋和線材的期貨價(jià)格分別獲得了1.4%和3.6%的漲幅。9月7日，螺紋鋼期貨
RB1301一度封在漲停。在隨后的兩周內(nèi)，螺紋鋼主力合約反彈超過(guò)10%。業(yè)界普遍認(rèn)為，此次價(jià)格反彈，與近期基建項(xiàng)目的審批加速以及QE3利好刺激有關(guān)。
據(jù)了解，9月5日，國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站集中公布多項(xiàng)城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，涉及項(xiàng)目25個(gè)，總投資約7000億元。9月7日，發(fā)改委又批復(fù)了13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目，總里程數(shù)達(dá)到2018公里。據(jù)業(yè)內(nèi)粗略測(cè)算，軌道交通每投資1億元，可消費(fèi)鋼材1.12萬(wàn)噸，7000億元投資將拉動(dòng)鋼材消費(fèi)量約7800萬(wàn)噸，而此次發(fā)改委批復(fù)的鐵路公路項(xiàng)目總用鋼量為7870萬(wàn)噸左右，占2011年國(guó)內(nèi)總用鋼量6.8億噸的11.5%。
在期市的推動(dòng)下，持續(xù)冷清的鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)也出現(xiàn)上漲。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(簡(jiǎn)稱中鋼協(xié))發(fā)布的報(bào)告顯示，9月第二周，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)從9月第一周的99.24點(diǎn)，反彈0.15點(diǎn)到99.39點(diǎn)。此外，鋼鐵綜合鋼價(jià)指數(shù)也出現(xiàn)了兩年以來(lái)最大的周漲幅。此前，該綜合指數(shù)已連跌了22周。
基本面未實(shí)質(zhì)改善不過(guò)，對(duì)于此次鋼市的"逆襲"，多數(shù)行業(yè)人士卻并不看好。格林期貨分析師表示，如今導(dǎo)致鋼價(jià)強(qiáng)烈反彈的交建項(xiàng)目所需資金中有一部分需要地方政府籌集，在目前政府財(cái)政緊張的背景下，項(xiàng)目具體實(shí)施計(jì)劃可能會(huì)受到影響，同時(shí)有近一半的項(xiàng)目是建設(shè)規(guī)劃類，建設(shè)時(shí)間無(wú)法確定，所以政策對(duì)鋼價(jià)僅是短期推動(dòng)，并無(wú)實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)作用。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)萬(wàn)億計(jì)劃雖然出臺(tái)，地方政府"鐵公基"投資力度也的確會(huì)加大，但這并不是短期內(nèi)能產(chǎn)生效果的，并且這些投資項(xiàng)目對(duì)鋼鐵的真實(shí)需求并不大。與此同時(shí)，美國(guó)的QE3雖短期內(nèi)會(huì)刺激大宗商品價(jià)格的上漲，從而推升鋼材成本，令鋼價(jià)走高，但需求才是決定鋼價(jià)的最主要因素，下游鋼鐵終端的蕭條和嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩最終勢(shì)必將制約鋼價(jià)的上漲。"就鋼材基本面來(lái)看，供需矛盾尚未緩解且依然突出，這都制約了鋼價(jià)的上行空間，未來(lái)鋼價(jià)將以震蕩筑底為主。"
9月20日，RB1301合約早盤(pán)回調(diào)，報(bào)收于3539元/噸，跌幅1.89%。平安期貨分析認(rèn)為，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最終公布的數(shù)據(jù)看，2012年3至8月月度粗鋼產(chǎn)量均維持在6000萬(wàn)噸/月的高位水平，鋼廠并未進(jìn)行實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。由于目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴于投資拉動(dòng)，鋼材作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支柱，其需求與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)。該專家還指出，"從宏觀經(jīng)濟(jì)變量觀察，工業(yè)增加值、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、發(fā)電量以及貨運(yùn)量指標(biāo)目前均處于下行走勢(shì)，表明總需求欠佳。從與鋼材終端消費(fèi)關(guān)系密切的房地產(chǎn)指標(biāo)來(lái)看，新開(kāi)工面積、施工面積以及竣工面積處于下行走勢(shì)。"以上種種都顯示，鋼材本輪上漲主要是基于未來(lái)預(yù)期改善以及做空動(dòng)能衰竭空頭獲利離場(chǎng)(9月7日減倉(cāng)33萬(wàn)手)，而非螺紋鋼自身供需關(guān)系好轉(zhuǎn)。因此，本輪鋼價(jià)上漲時(shí)間有限，只是長(zhǎng)期被壓抑的盼漲心態(tài)的集中爆發(fā)，鋼價(jià)大漲之后勢(shì)必回調(diào)。(中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng))
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