鐵礦石 將繼續(xù)向下運(yùn)行
4月末,鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格再度回到較為糾結(jié)的位置,期貨主力1409合約800一線、近月1405合約850一線附近的阻力,以及普氏指數(shù)110附近的支撐,再次受到考驗(yàn)。
終端需求面臨較大壓力
數(shù)據(jù)顯示,1—3月,房屋新開工面積累計(jì)同比下降25.20%,盡管降幅較2月份收窄2.2%,但仍處于低點(diǎn),甚至超過(guò)2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的降幅。更令市場(chǎng)擔(dān)憂的是,同期商品房銷售面積累計(jì)同比增速也繼續(xù)下滑,跌幅較2014年前兩個(gè)月擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn),為-3.8%。房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)大幅走弱,一方面直接打壓市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)需求的預(yù)期,鋼材(3276, 1.00, 0.03%)需求疲弱的事實(shí)也得到印證;另一方面,直接導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額出現(xiàn)同比增速下滑,投資活動(dòng)的降溫使得市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加劇,這兩種影響疊加之后都將促使鋼材需求面臨較大的下行壓力。
雖然一季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)后,政府也多次提及并出臺(tái)保就業(yè)方案,實(shí)際成效暫時(shí)難以估計(jì),但由于受眾主要為小微企業(yè),預(yù)計(jì)對(duì)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也較為有限。在宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨弱的背景下,鋼鐵及其相關(guān)行業(yè)的需求也難見顯著改善。
粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高
中鋼協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,4月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量為174.94萬(wàn)噸,旬環(huán)比上漲0.12%;預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為228.02萬(wàn)噸,旬環(huán)比上漲5.98%,粗鋼產(chǎn)量一舉刷新歷史高點(diǎn)。受3月下旬原材料價(jià)格降至低位,以及鋼材需求釋放的雙重刺激,鋼廠加大馬力釋放產(chǎn)能,河北地區(qū)高爐開工率回升至84.13%,全國(guó)高爐開工率回升至88.12%,這將對(duì)近期鐵礦石需求形成支持。但同時(shí)4月中旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1581.49萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加67.56萬(wàn)噸,較正常庫(kù)存水平高出近300萬(wàn)噸,成材庫(kù)存占用資金的增加對(duì)于本就負(fù)債累累的鋼企而言又添新愁。另外,盡管當(dāng)前鐵礦石日耗量較高,但經(jīng)過(guò)了連續(xù)幾周的船貨采購(gòu)放量,5—6月,礦石到港量將保持高位,而當(dāng)前大中型鋼企鐵礦石庫(kù)存保持在35天左右,也處于歷史偏高水平,因此,后期礦石需求或?qū)⒚媾R降溫。
綜上所述,在全球鐵礦石供應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)張、中國(guó)主要港口囤積礦石持續(xù)高于1億噸的背景下,盡管目前較高的粗鋼產(chǎn)量仍對(duì)短期礦石需求構(gòu)成支撐,但受中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱、鋼鐵終端需求弱勢(shì)維穩(wěn)且面臨下滑、鋼廠采購(gòu)節(jié)奏有可能再度放緩的多重因素影響,我們?nèi)匀粚?duì)后期鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格保持偏空思路,若5月鋼鐵需求仍無(wú)顯著改善,礦價(jià)運(yùn)行重心恐將繼續(xù)下移。
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