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　　45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞冷軋鋼,東莞冷軋中寬帶,東莞冷軋帶鋼,東莞冷軋板卷,東莞威達(dá)電解板。經(jīng)過節(jié)后一周的振蕩調(diào)整，螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)維持溫和上漲態(tài)勢(shì)，雖沒能突破前期的高點(diǎn)，但在振蕩之中保持了上升通道的有效性。短期內(nèi)，貿(mào)易商渴望上漲情緒較強(qiáng)，而消費(fèi)需求一時(shí)還釋放不出來，鋼價(jià)走高還需時(shí)日。

　　流動(dòng)性放松營(yíng)造上漲大環(huán)境

　　自去年12月份央行首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，國(guó)內(nèi)的貨幣政策開始逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。春?jié)前后雖然央行沒有像市場(chǎng)預(yù)期一樣再次下調(diào)存準(zhǔn)率，但是央行在央票發(fā)行以及公開市場(chǎng)操作方面積極地向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。這種短期的局部性的貨幣政策微調(diào)的作用必然是有限的，目前中國(guó)外匯占款下滑趨勢(shì)明顯，央行必需在自身貨幣政策上進(jìn)行放松。根據(jù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年12月初上海地區(qū)大額商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)率是10.55‰/月，而到了今年1月份，貼現(xiàn)率下降到9.10‰ /月。商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)率的下降表明目前市場(chǎng)上流動(dòng)性的緊張程度正在逐漸緩和。可以預(yù)見未來一個(gè)月內(nèi)央行二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性很大，資金流動(dòng)性正在經(jīng)歷量變到質(zhì)變的過程。這為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入活力的同時(shí)，也會(huì)帶動(dòng)商品的消費(fèi)需求，商品市場(chǎng)趨勢(shì)向上。

　　供給壓力較小，庫存增加較快

　　去年三、四季度國(guó)內(nèi)鋼廠由于鋼價(jià)下跌傷及成本而被迫減產(chǎn)保價(jià)，一直持續(xù)到年底才有所轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，2011年12月粗鋼產(chǎn)量為5216萬噸，較11月份增加227.7萬噸，環(huán)比回升4.56%，但仍處于年內(nèi)次低點(diǎn)，不過12月的增產(chǎn)扭轉(zhuǎn)了9月份之后連續(xù)大幅減產(chǎn)的趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)粗鋼的日產(chǎn)量方面來看，2012年1月下旬的粗鋼日產(chǎn)量是167.25萬噸，和去年11月份166萬噸的日均產(chǎn)量相比稍有增加，但還處在較低水平。這樣看來，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的供給壓力還是不大的，但隨著鋼價(jià)的緩慢提升，粗鋼的產(chǎn)量水平也會(huì)上升，未來供給方面的壓力會(huì)逐步增大。

　　相比鋼企的產(chǎn)能調(diào)整，流通市場(chǎng)貿(mào)易商的存貨調(diào)整更快。數(shù)據(jù)顯示，從去年12月底，螺紋鋼的社會(huì)庫存開始增加，并在1月份出現(xiàn)了快速上升的勢(shì)頭，上升速度之快讓人吃驚，而同期國(guó)內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量依然處在較低水平，因此不能將社會(huì)庫存的增加簡(jiǎn)單地歸結(jié)為鋼廠到貨量上升，更多地應(yīng)理解為鋼材貿(mào)易商入市積極。這主要還是在流動(dòng)性由緊變松的大環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)于今年螺紋鋼消費(fèi)需求增加的預(yù)期加強(qiáng)。從上面的分析來看，盡管未來鋼材供給的壓力會(huì)漸漸增大，可是在流動(dòng)性和看漲預(yù)期的支撐下，鋼材貿(mào)易商會(huì)增加庫存消費(fèi)量，緩解產(chǎn)量增加對(duì)消費(fèi)的直接沖擊。

　　等待消費(fèi)需求的釋放

　　短期來看，今年春節(jié)比往年提前，所以節(jié)后氣溫依然偏低，北方建筑工地開工遲緩影響了螺紋鋼的銷量。長(zhǎng)期來看，保障房建設(shè)土地和資金的落實(shí)到位可能會(huì)給今年螺紋鋼的需求帶來支撐。此外，年初中央1號(hào)文件提出要堅(jiān)持不懈加強(qiáng)農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)，這也會(huì)增加建筑用鋼的需求。在鋼材供給壓力增加不明顯而鋼材貿(mào)易商備庫能力增強(qiáng)的情況下，未來螺紋鋼消費(fèi)需求的釋放將會(huì)帶動(dòng)鋼價(jià)逐步上行，對(duì)于螺紋鋼價(jià)格應(yīng)以慢牛行情對(duì)待。