多個(gè)鋼鐵品種現(xiàn)超3%跌幅 業(yè)內(nèi)驚呼慘烈仍未見底
再來關(guān)注鋼材市場的最新動(dòng)向。在近期的國內(nèi)鋼材市場上，跌價(jià)已經(jīng)成為主題詞。10月中旬以來，武鋼、鞍鋼等主要鋼廠競相下調(diào)鋼材價(jià)格。鋼材貿(mào)易市場則一改往年小幅下跌的步伐，動(dòng)輒就是數(shù)百元的跳水式下跌。雖然本周略微止跌反彈，但鋼鐵行業(yè)期待已久的“金九銀十”行情肯定成為泡影了。來看報(bào)道。
近期國內(nèi)鋼市的價(jià)格如同高臺跳水，往往一周就相當(dāng)于過去一個(gè)月的跌幅。根據(jù)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)，25日國內(nèi)螺紋鋼平均價(jià)格為4217元/噸，與上月環(huán)比下跌了10.66%;熱軋卷板平均價(jià)格為4217元/噸，環(huán)比下跌9.97%，其他多個(gè)鋼鐵品種也出現(xiàn)了從3%到10%不等的跌幅。分析人士認(rèn)為，即使如此下跌，鋼價(jià)的真正底部還沒有出現(xiàn)。
上海鋼聯(lián)電子商務(wù)公司研究中心主任汪建華：
這次整個(gè)鋼材市場的表現(xiàn)是急跌，而且跌幅比較大，比如螺紋鋼呢它的跌幅跟8月份的高點(diǎn)比跌了700多塊錢，冷軋好一點(diǎn)，跌了200多塊錢。熱軋跌了也是有600多塊錢。
上海百營鋼鐵集團(tuán)總經(jīng)理崔建兵：
應(yīng)該說跌的非常慘，就這么一個(gè)禮拜跌幾百，一個(gè)禮拜跌三百塊錢到四百塊錢，這樣下跌，連續(xù)兩個(gè)禮拜下來跌掉四五百、五六百，這個(gè)是非常慘烈的。
此前，無論是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)還是貿(mào)易企業(yè)，都非?？粗貍鹘y(tǒng)的“金九銀十”旺季的市場銷量。然而，家電、汽車、房地產(chǎn)、高鐵等用鋼大戶在需求上的持續(xù)萎縮，讓此次金九銀十的行情落空了。沒有需求的支撐，一些鋼廠甚至開始被迫陸續(xù)停產(chǎn)來穩(wěn)定市場價(jià)格。
上海奧泰實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 蔡培根：
下跌的主要因素呢，就是到九月份之后呢，一個(gè)是鐵路規(guī)模的緩建和停建，還有保障房到9月份應(yīng)該說完成的比較好了，后面的進(jìn)度開始減緩。商品房這一塊也有明顯的下降。
常州中天鋼鐵集團(tuán)副總裁 周國全(電話采訪常州)：
現(xiàn)在北方有許多鋼廠已經(jīng)減產(chǎn)了，南方呢，像我們的電爐已經(jīng)減產(chǎn)了，但是高爐、轉(zhuǎn)爐還在正常運(yùn)作，如果后面假如鋼產(chǎn)量進(jìn)一步下降，對鋼價(jià)穩(wěn)定會(huì)有進(jìn)一步的幫助。
聚焦鋼價(jià)低迷
預(yù)期落空貿(mào)易商競相割肉甩貨
在此次鋼材暴跌之前，許多貿(mào)易商在七八月份鋼材淡季時(shí)，一直囤貨惜售，等待九十月份的市場回暖。如今市場不僅連續(xù)跳水，而且短時(shí)間內(nèi)也不一定能見底。這樣一來，競相殺價(jià)出貨就成了貿(mào)易商減少虧損的主要手段。即使是百營鋼鐵這樣每年銷售百萬噸鋼材、收入60億元的大型貿(mào)易企業(yè)也在尋求快速出貨。
上海百營鋼鐵集團(tuán)總經(jīng)理 崔建兵：
第一個(gè)是減少訂貨，減少庫存，因?yàn)楝F(xiàn)在資金成本太高，所以庫存盡量少一點(diǎn)，盡量把貨銷出去。
鋼價(jià)已經(jīng)低于貿(mào)易商手中鋼材的成本價(jià)，為什么貿(mào)易商還要競相出貨呢?原來，貿(mào)易商與鋼鐵企業(yè)均簽有訂貨合同，每個(gè)月無論盈虧都需要向鋼廠進(jìn)貨，此外還與銀行簽有貸款合同，按目前每月10%的借貸成本計(jì)算，一個(gè)一萬噸鋼材的小倉庫，一個(gè)月僅利息就要支付給銀行60萬元。如果不出貨，拿什么錢來還貸和購買新鋼材呢?
上海百營鋼鐵集團(tuán)總經(jīng)理 崔建兵：
中間商相互之間競爭了，他也出貨我也出貨。下游采購商也看誰家價(jià)格便宜買誰的。那我們就看我們企業(yè)能承受的這個(gè)范圍，我們就盡量寧可虧錢也出貨。
上海奧泰實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 蔡培根：
(目前)我們公司的庫存情況應(yīng)該說是比往年少多了，我們始終在追蹤市場價(jià)格的變化，在9月份希望落空的時(shí)候就在大量出貨了，所以到現(xiàn)在為止我們公司的庫存已經(jīng)很少很少了。
經(jīng)銷商在采用虧錢也要出貨的“苦肉計(jì)”來達(dá)到降低虧損總額的目的，這一招正在產(chǎn)生效果。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前上海建筑鋼材市場的庫存降到了35萬噸左右，而去年同期這一數(shù)字則高達(dá)50萬噸以上。與此同時(shí)，加快出貨的經(jīng)銷商也大幅減少了對鋼廠的進(jìn)貨量，因此，目前去庫存化的壓力正在向鋼廠轉(zhuǎn)移。鋼廠正在面臨高價(jià)礦石和低價(jià)鋼材兩個(gè)方向的成本擠壓，損失慘重。
上海鋼聯(lián)電子商務(wù)公司研究中心主任汪建華：
最近鋼廠的庫存上升是比較明顯的。這一塊，根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，(目前)大中型鋼廠的社會(huì)庫存估計(jì)在一千萬噸左右。
常州中天鋼鐵集團(tuán)副總裁周國全(電話采訪常州)：
現(xiàn)在我們面臨的壓力主要是去庫存的壓力，包括鋼材啊、礦石啊，現(xiàn)在就是盡量減少采購，來消化目前現(xiàn)有的庫存，這個(gè)損失對鋼廠來說也是一個(gè)比較大的損失。
聚焦鋼價(jià)低迷
庫存質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)或拖累銀行
鋼材貿(mào)易是一個(gè)資金密集型的行業(yè)，貿(mào)易商僅憑自有資金購買動(dòng)輒數(shù)以萬噸、數(shù)以億元計(jì)的鋼材，因此，從與鋼廠簽訂購貨協(xié)議開始，就有銀行的參與。但銀行大量資金的進(jìn)入，又讓一些貿(mào)易企業(yè)動(dòng)開了挪用資金“借雞生蛋”的腦筋，從而埋下了金融風(fēng)險(xiǎn)。而鋼價(jià)下跌，又凸顯了這種風(fēng)險(xiǎn)。
鋼材是經(jīng)濟(jì)建設(shè)的基本原料，需求量大、價(jià)格高，貿(mào)易企業(yè)對資金的需求很大，即使是一家小規(guī)模的貿(mào)易企業(yè)，一年動(dòng)用的資金也要數(shù)以億計(jì)。
上海鋼聯(lián)電子商務(wù)公司研究中心主任 汪建華
如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營一年在十萬噸左右的話，那么它可能占用的資金在5個(gè)億。
上海百營鋼鐵集團(tuán)總經(jīng)理 崔建兵：
我們要達(dá)到8萬噸的庫存吧，應(yīng)該達(dá)到5個(gè)億的資金(沉淀)，這是庫存這塊，鋼廠那塊還有幾萬噸的訂貨，應(yīng)該說周轉(zhuǎn)資金(一年)有十幾個(gè)億。
在這種情況下，貿(mào)易商為了從鋼廠進(jìn)貨，都要以自有資金做抵押向銀行融資。銀行的貸款直接打到鋼廠賬戶，鋼廠則將貨發(fā)給銀行指定的質(zhì)押倉庫，貿(mào)易商售貨后將貨款加上利息還給銀行。但是現(xiàn)在這種三方協(xié)議模式已經(jīng)發(fā)生了扭曲。貿(mào)易商對巨額資金的渴望正在越來越大。
上海奧泰實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 蔡培根：
主要在市場上現(xiàn)在是普遍存在重復(fù)質(zhì)押和空單質(zhì)押的問題，導(dǎo)致最近資金出現(xiàn)嚴(yán)重問題。重復(fù)質(zhì)押就是我比如說是從鋼廠發(fā)來一萬噸貨，現(xiàn)在質(zhì)押給深發(fā)展，下一筆，同樣一筆貨，比如說質(zhì)押給廣東發(fā)展銀行，還有一筆質(zhì)押給民生銀行，在這么一種重復(fù)質(zhì)押過程中，我貸出來的就不是3000萬了，我貸出來一個(gè)億了。這樣的話，就把風(fēng)險(xiǎn)放大了很多。特別是空單質(zhì)押。
記者：空單質(zhì)押是怎么回事?
上海奧泰實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 蔡培根：
它實(shí)際上倉庫是沒有貨的，倉庫給它開了一萬噸的存單，用這個(gè)存單到銀行去質(zhì)押，貸出比如說說5000萬貸款，這個(gè)實(shí)際上銀行的風(fēng)險(xiǎn)是很大的。
貿(mào)易商采取這種手段融到大量資金想干什么呢?原來，鋼貿(mào)行業(yè)的毛利率并不高，一直徘徊在10%左右甚至更低。但是此前火爆的樓市、股市、大宗商品市場乃至民間高利貸市場則對貿(mào)易商形成巨大的財(cái)富效應(yīng)。
記者：貿(mào)易商把這個(gè)重復(fù)質(zhì)押或者空單質(zhì)押，拿來的錢主要投向哪兒呢?
上海奧泰實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 蔡培根：
主要是在房地產(chǎn)這塊，這是第一塊，第二塊主要是融資，因?yàn)殂y行貸出來利息低么，它就用三分利(貸出)，前段時(shí)間貸到五分利。這種高利貸。
記者：他必須把這個(gè)錢拿去投資(回報(bào)率)在15%以上利潤的項(xiàng)目才能把貸款還上。
上海百營鋼鐵集團(tuán)總經(jīng)理 崔建兵：對。
然而，目前鋼鐵市場的價(jià)格暴跌加快了銀行對于鋼鐵貿(mào)易融資的擔(dān)心和風(fēng)險(xiǎn)控制，其表現(xiàn)便是融資成本的快速上升。今年上半年至今，貿(mào)易商融資的成本從月息5%左右提升到10%以上。導(dǎo)致了嚴(yán)重的現(xiàn)金流饑渴癥。分析人士認(rèn)為，最困難的時(shí)候可能會(huì)在年底，屆時(shí)銀行需要回籠資金會(huì)更加催促還款，從而可能出現(xiàn)更多貿(mào)易商資金鏈的斷裂。
上海奧泰實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 蔡培根：
高利貸的話，現(xiàn)在沒有一個(gè)行業(yè)還能維持你三分利五分利的盈利，是吧。房地產(chǎn)現(xiàn)在也不是很好，所以這種情況到年底，我們總是擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)很大的資金鏈的斷裂。
財(cái)經(jīng)鏈接：權(quán)重研究機(jī)構(gòu)稱鋼鐵業(yè)提前入冬
鋼價(jià)跳水，貿(mào)易商現(xiàn)金流告急，鋼鐵廠家的日子也難過，在這樣的背景下，對于鋼鐵板塊未來的走勢，專業(yè)機(jī)構(gòu)們又持什么觀點(diǎn)呢?一起打開今天的財(cái)經(jīng)鏈接，聽聽他們的看法。
鋼價(jià)的走低反映在期貨上非常典型，上海期貨市場螺紋鋼1201主力合約近期連續(xù)大跌。9月14日，螺紋鋼1201主力合約為4769/噸。到了10月20日，受國內(nèi)鋼價(jià)全面大幅下跌、市場恐慌情緒加大影響，螺紋鋼1201主力合約跌至谷底的3838/噸，短短一個(gè)多月每噸暴跌931元，跌幅高達(dá)19.52%。隨后一周，螺紋鋼1201主力合約開始震蕩整理，截至今天收盤，收于4040/噸，較10月20日的最低點(diǎn)每噸上漲202元，漲幅為5.26%。
國金證券日前發(fā)布的研報(bào)稱，上周鋼鐵板塊跑輸滬深300指數(shù)，但鋼鐵行業(yè)盈利持續(xù)下行的可能性不大，中長期投資價(jià)值充分顯現(xiàn)，建議積極布局鋼鐵股，維持行業(yè)“增持”評級。長城證券發(fā)布研報(bào)稱，9月我國鋼材產(chǎn)量達(dá)到歷史新高，而當(dāng)行業(yè)虧損時(shí)，鋼企將主動(dòng)開始減產(chǎn)，屆時(shí)鋼材產(chǎn)量必將下降，因此庫存也將很難增長。近期鋼鐵指數(shù)跌幅遠(yuǎn)超大盤，鐵礦石價(jià)格下跌反而成為利空因素。建議投資者適當(dāng)關(guān)注低估值品種。
瑞銀證券也持類似觀點(diǎn)，隨著需求疲弱迫使國內(nèi)鋼廠削減產(chǎn)量，鋼材及其原材料價(jià)格目前的下行趨勢將持續(xù)至年底?；阡撈蟪掷m(xù)進(jìn)行的去庫存過程后存在補(bǔ)庫存需要，瑞銀證券預(yù)計(jì)鋼企利潤將于11年4季度觸底并于12年1季度小幅回升。中信證券態(tài)度十分明確，認(rèn)為鋼鐵行業(yè)已經(jīng)提前入冬?；诔杀緣毫σ琅f、房地產(chǎn)開發(fā)增速不容樂觀、建筑材需求下降等因素，預(yù)計(jì)礦價(jià)鋼價(jià)將延續(xù)震蕩趨勢。
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