需求啟動緩慢 螺紋鋼調整或難避免
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞冷軋鋼,東莞冷軋中寬帶,東莞冷軋帶鋼,東莞冷軋板卷,東莞威達電解板。據中國證券報2月14日報道,自去年10月中旬以來,螺紋鋼期貨底部逐步抬升,主力合約RB1205從去年10月20日的最低點3895元/噸上漲至2月6日的最高點4349元/噸,漲幅11.6%。但由于現貨表現疲軟,近期屢沖高點無果。筆者認為,隨著螺紋鋼需求遲遲未見回暖,庫存壓力漸增,螺紋鋼大幅調整不可避免。
需求回暖延緩
受歐債危機持續(xù)發(fā)酵、全球經濟疲軟影響,全國工業(yè)經濟增速明顯放緩,1月全社會用電量同比下降約7.5%。與此同時,IMF2月6日發(fā)布報告將中國2012年經濟增速預期從去年9月份預計的9.0%下調至8.25%。盡管國內經濟增長勢頭呈放緩態(tài)勢,但依然處于可控范圍內,房地產調控仍在繼續(xù)。國務院總理溫家寶31日上午主持召開國務院第六次全體會議,此次會議明確要“繼續(xù)鞏固房地產市場調控成果,繼續(xù)嚴格執(zhí)行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施,促進房價合理回歸?!闭{控政策持續(xù)下,房地產形勢較為嚴峻。更嚴重的是2012年房地產信貸、信托等將集中到期,同時銀監(jiān)會嚴厲監(jiān)控貸款流向、央行繼續(xù)落實差別化住房信貸政策以及民間借貸難以維系,開發(fā)商資金鏈問題不斷涌出。
在需求下滑的背景下,自去年12月底以來社會庫存明顯增加。據MYSTEEL統(tǒng)計,截至2月3日,全國主要城市螺紋鋼、線材、鋼材庫存分別高達742.68、215.25萬噸和1737.12萬噸。長材庫存增長幅度遠遠高于鋼材庫存增幅,一旦需求恢復不及預期,庫存消耗遇阻,降價促銷壓力將難以想象。此外,節(jié)前市場普遍預期正月十五后需求將回暖,但當前工地開工建設回升緩慢,商家出貨依然困難,部分商家出貨意愿較為迫切,現貨報價持續(xù)下跌。倘若需求啟動遲遲未見蹤影,鋼廠、商家資金壓力、心態(tài)將會發(fā)生明顯變化,市場將會迎來一波下跌。
供給端壓力仍在
盡管去年大中型鋼企銷售利潤率僅為2.4%,利潤同比下降4.51%,鞍鋼甚至虧損21億元,但黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產投資增速依然高達14.6%。與此同時,中小型鋼廠大多生產建筑鋼材,加上鐵礦石采購相對靈活,經營效益明顯好于大鋼廠,產能擴張非常明顯,今年將有大量新增產能釋放,長材產能增加尤為突出。據中國聯合鋼鐵網統(tǒng)計,近兩年我國新增熱軋棒材產能為2150萬噸,線材2060萬噸,均高于同期熱軋新增產能。
伴隨著國內粗鋼日均產量從去年6月下旬的200萬噸下降至今年1月下旬的167萬噸,港口鐵礦石庫存卻不斷突破新高,但近期鐵礦石價格顯得較為堅挺。這是由于印度、越南等國上調鐵礦石出口關稅造成出口量銳減,另外南半球進入雨季,洪澇災害增多,礦山開采、運輸受到影響,巴西、澳大利亞礦石產量有所下滑。同時,國內礦山處于生產淡季,除南方礦山有少量增長外,其余生產并未恢復正常,并且國內礦石較高的開采成本也支撐礦價。
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