供需矛盾似有惡化 金九預(yù)期難旺
離九月份只剩幾天了,現(xiàn)貨鋼價(jià)跌勢(shì)仍無休止,少數(shù)仍處于加速去庫存中。雖然宏觀面利好有持續(xù)加碼,但實(shí)質(zhì)性效果不佳,利空帶來的打擊仍存。加上需求跟進(jìn)不足,鋼市基本面不穩(wěn)定,市場(chǎng)心態(tài)偏低,目前難覓一絲轉(zhuǎn)機(jī)跡象。
據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示,截至26日,國內(nèi)五大鋼種價(jià)格繼續(xù)下跌。其中Ф 25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3071元,跌3元;Ф 6.5mm 高線平均價(jià)3136元,跌10元; 5.5mm 熱軋卷板均價(jià)3260元,跌10元。建材相對(duì)于板材跌勢(shì)有放緩,最有可能是臨近旺季市場(chǎng)慣性發(fā)揮作用,也有可能是下跌空間已近極限,且宏觀面打壓減弱,商家暫時(shí)穩(wěn)價(jià)意愿增強(qiáng)。
不過從市場(chǎng)庫存情況來看,截至上周五(22日),國內(nèi)五大鋼種總庫存量雖繼續(xù)下降到1250.15萬噸,但降幅繼續(xù)收窄,單個(gè)品種中又現(xiàn)反彈并花落線材中,其他幾乎只是表示性下降??梢婁搩r(jià)持續(xù)下跌沒有帶來預(yù)期效果,下游接收能力很有限,需求出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮。反過來或也可暗示,8月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況比7月并沒有明顯好轉(zhuǎn)。此前的匯豐制造業(yè)PMI或可證明這一點(diǎn)。令,據(jù)最新的報(bào)道,截至 8 月 17 日 ,四大行存款負(fù)增長近5300億元,其中中行減少近2500億,工行減少近1300億,建行減少1000億,農(nóng)行減少500億。信貸持續(xù)低迷,市場(chǎng)活躍力仍舊偏低,需求增長緩慢或處于持續(xù)放緩中,亦有可能部分處于停滯增長狀態(tài)。
在市價(jià)持續(xù)下降過程中,鋼廠生產(chǎn)活躍度依舊不減,8月中旬,僅唐山地區(qū)高爐開工率就超過93%。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上漲0.53%至182.95萬噸,至此,粗鋼日產(chǎn)已連續(xù)兩旬回升,并創(chuàng)歷史第三高水平。雖增幅明顯下降,但高產(chǎn)量的事實(shí)不變。另外,截至8月中旬末,重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1525.1萬噸,較上一旬增加4.68%,較上月同期增加3.0%。
粗鋼持續(xù)兩旬高產(chǎn),最有可能是鋼廠仍存在利潤空間,主要得益于原料價(jià)格一直低位難起且持續(xù)探低。而鋼企庫存連續(xù)反彈回到1500萬噸線上,市場(chǎng)庫存和鋼企庫存差值越來越大,表示需求情況依舊不樂觀,短期并有縮水跡象,而鋼廠去庫存壓力勢(shì)必加劇。并且這種壓力毫無懸念的將會(huì)轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)上,鋼價(jià)必將繼續(xù)承壓,要想反彈除非需求有實(shí)質(zhì)性的增長。盡管外需預(yù)期還好,不過如此來看,8月份鋼材出口量下降可能性增大。
就上述來看,短期內(nèi)宏觀面難有改善,鋼市需求似有“吃老本”的意味,而鋼廠追求微利“渾然不顧”庫存壓力,總結(jié)起來就是供需矛盾出現(xiàn)惡化。盡管微刺激政策一直在加碼,但是其實(shí)質(zhì)性作用短期實(shí)在是有限。鋼市需求難以跟上且得不到補(bǔ)充,供需走向短期似有趨向極端,縱有旺季慣性似炒作,但這兩個(gè)關(guān)系不見緩和,金九預(yù)期難旺。
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