從溫州跑路潮看四季度鋼市走向
由于近期外圍環(huán)境不穩(wěn)，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)悲觀預(yù)期抬頭，而國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性持續(xù)緊縮，民間借貸利率和票據(jù)融資利率持續(xù)飆升，在這樣的內(nèi)憂(yōu)外患的打擊下，作為國(guó)內(nèi)民間資本“晴雨表”的溫州，正經(jīng)歷著一場(chǎng)罕見(jiàn)的民間金融風(fēng)暴。銀行和民間借貸同時(shí)催債，令溫州中小民企資金鏈紛紛斷裂;溫州老板“跑路潮”愈演愈烈，當(dāng)?shù)卣迸晒ぷ鹘M進(jìn)駐銀行，要求“不抽資、不壓貸”，試圖為企業(yè)爭(zhēng)取喘息時(shí)間。而國(guó)內(nèi)有些輿論悲觀的看待此現(xiàn)象為中國(guó)式“次貸危機(jī)”的集中預(yù)演，在這樣的情況下，四季度鋼價(jià)走勢(shì)將如何演變，是否在前期大幅跳水之后，能獲得成本支撐而維持相對(duì)穩(wěn)定，還是快速下行的鋼價(jià)倒逼成本重心下移，鋼價(jià)出現(xiàn)再次探底的可能。
溫州跑路潮的由來(lái)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，溫州今年跑路的老板從今年4月份開(kāi)始，江南皮革董事長(zhǎng)黃鶴，波特曼咖啡嚴(yán)勤為夫婦，三旗集團(tuán)董事長(zhǎng)陳福財(cái)，溫州鐵通電器合金有限公司股東范樂(lè)樂(lè)，天石電子葉建樂(lè)，恒茂鞋業(yè)虞正林，巨邦鞋業(yè)王和霞，錦湖電器戴列竣，耐當(dāng)勞鞋材戴志雄，部落之神鞋業(yè)吳偉華，百樂(lè)家電鄭珠菊，信泰集團(tuán)胡福林已經(jīng)跑路。
“跑路”源自江湖，人在江湖，身不由己了，才會(huì)“跑路”，還是那句話(huà)“出來(lái)混，遲早要還的”，如果把“跑路”與眾多的民營(yíng)企業(yè)主聯(lián)系在一起，不免有更多的疑問(wèn)?“跑路”的老板多是溫州知名的企業(yè)主，據(jù)公開(kāi)的資料顯示，“跑路”的老板多數(shù)參與民間借貸，最后債臺(tái)高筑，資金鏈條斷裂，選擇了“跑路”。
長(zhǎng)期以來(lái)民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題，一直困擾著眾多的私營(yíng)業(yè)主，各級(jí)政府也出臺(tái)了一定的解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題的辦法，可是為什么老板們還是喜歡轉(zhuǎn)向民間信貸，據(jù)調(diào)查，溫州民間借貸資金規(guī)模達(dá)440億元年利率180%，而溫州做實(shí)業(yè)的中小企業(yè)毛利潤(rùn)一般在3%至5%，這明顯不符合投資和收益的關(guān)系。
但在信貸緊縮背景下，資金的需求比任何時(shí)期都要旺盛，眾多的中小型企業(yè)無(wú)法通過(guò)合理合法的渠道取得足夠的資金，必然轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)的民間資本，解決中小型企業(yè)融資難問(wèn)題。溫州企業(yè)的現(xiàn)狀，是中國(guó)企業(yè)生存狀況的一個(gè)縮影，雖然相關(guān)政府部門(mén)只是將跑路現(xiàn)象加上了中小企業(yè)的限定語(yǔ)，但是筆者相信，皮之不存，毛之焉附。隨著新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)危及全球，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自然難以置身事外。銀根緊縮、用工成本高、原材料價(jià)格高漲、限電節(jié)能等等一系列制約因素，讓大部分企業(yè)的生存與發(fā)展舉步維艱，遭受到前所未有的挑戰(zhàn)與困擾，面臨的困難甚至于超過(guò)了金融危機(jī)的2008年。企業(yè)融資難的喊“渴”之聲聲聲入耳，就是沒(méi)有引起當(dāng)局的高度重視，融資難已成為壓倒企業(yè)正常生存的最后一根稻草。如果還對(duì)幾乎每天都有企業(yè)倒閉的現(xiàn)象視而不見(jiàn)，不能正視問(wèn)題并且努力去解決，企業(yè)老板一個(gè)接一個(gè)地“跑路”，并出現(xiàn)了企業(yè)老板跳樓自殺的情況，這也就不奇怪了。
溫州跑路潮的重大影響
溫州跑路現(xiàn)象可怕的并不是個(gè)別企業(yè)的倒閉，而是倒閉企業(yè)所牽累到上下游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)?，F(xiàn)在，溫州產(chǎn)業(yè)鏈條相對(duì)完整，形成了一環(huán)扣一環(huán)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)支持、配套供給等相關(guān)企業(yè)，如果其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)直截了當(dāng)?shù)夭吧舷掠纹髽I(yè)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條就有可能出現(xiàn)上下游斷裂的危險(xiǎn)，會(huì)造成一大片企業(yè)跟著龍頭企業(yè)的倒閉而加速倒閉，這種可怕的局面或許正在溫州企業(yè)中上演。
繼美國(guó)推出兩輪量化寬松貨幣政策之后，歐洲為解決歐債問(wèn)題也準(zhǔn)備推出2億歐元的量化寬松，而這些最后都會(huì)影響到以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家。表現(xiàn)的手段，則是持續(xù)加重的貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn).貿(mào)易壁壘越建越高，人民幣被要求接連升值，民營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)空間被持續(xù)壓榨。國(guó)外經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲軟，本來(lái)就讓民營(yíng)企業(yè)的出口大受影響;加上貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的貿(mào)易保護(hù)和匯率戰(zhàn)帶來(lái)的人民幣升值，民營(yíng)企業(yè)被一步步推向倒閉的邊緣。這是外患。
內(nèi)憂(yōu)呢，則是在從緊貨幣政策下，民營(yíng)企業(yè)融資難上加難。銀行的錢(qián)借不到，高利貸又無(wú)異于飲鴆止渴。當(dāng)國(guó)企有困難的時(shí)候，政府的手總能及時(shí)伸到;等中小企業(yè)大面積有困難時(shí)，卻連銀行都躲著走。某種意義上，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)高利貸的異?；鸨?，難道不正是企業(yè)融資困難、政府關(guān)注缺失的表現(xiàn)嗎?
當(dāng)前的國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)，進(jìn)入的正是一個(gè)邏輯怪圈。不借則意味著關(guān)門(mén)，借則潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。而傳統(tǒng)的制造業(yè)微薄的利潤(rùn)，對(duì)化解風(fēng)險(xiǎn)助益不大。而大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是，炒地炒樓炒錢(qián)以及玩虛擬經(jīng)濟(jì)，賺取的利潤(rùn)又是制造業(yè)所遠(yuǎn)遠(yuǎn)難以企及。丟棄制造業(yè)者漸眾，靠虛擬賺錢(qián)貼補(bǔ)制造業(yè)者漸眾，堅(jiān)守制造業(yè)則更顯得孤立無(wú)援。其實(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法則里，這是再正常不過(guò)的事情，鋼鐵行業(yè)基本也是這種情況，如果單存依靠貿(mào)易，根據(jù)今年的鋼材出廠價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，90%的鋼材貿(mào)易商都虧損，但是鋼貿(mào)企業(yè)也沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模的倒閉潮，主因就是現(xiàn)在鋼材貿(mào)易已經(jīng)異化為一種融資手段，大部分鋼材貿(mào)易企業(yè)依靠貿(mào)易手段向銀行融資，用票據(jù)貼現(xiàn)等手段放大融資倍數(shù)，再將資金投向借貸和房地產(chǎn)等高利潤(rùn)區(qū)域，依靠這部分利潤(rùn)去彌補(bǔ)鋼材貿(mào)易上的虧損。
但是由于近期溫州跑路潮的出現(xiàn)，民間借貸已經(jīng)到了風(fēng)口浪尖的地步，大部分企業(yè)已經(jīng)加緊收回前期借貸資金，“類(lèi)年關(guān)”效應(yīng)加速出現(xiàn)，一方面是部分鋼貿(mào)商由于停止鋼廠訂貨，手中握有大筆現(xiàn)金，另一方面是部分鋼貿(mào)企業(yè)已出現(xiàn)資金鏈斷裂的前期征兆，冷熱不均導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)發(fā)展受困。
由于民間融資的去向最終大多數(shù)是房地產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)在正規(guī)銀行是無(wú)錢(qián)可貸，民間借貸又由于溫州跑路潮的被揭露而出現(xiàn)急速回收現(xiàn)象，所以部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)企業(yè)加速降價(jià)回籠資金還貸的現(xiàn)象，如果國(guó)家有關(guān)部門(mén)不出臺(tái)真正切實(shí)可行的政策，或者定向放松銀根，或者逐漸對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)減壓，難免不會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的資金斷裂潮，如果這種情況真的出現(xiàn)，將對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的“失血”現(xiàn)象，一方面是大量銀行資金被房地產(chǎn)抵押物吸附，銀行接收大量的抵押房產(chǎn)集中拋售，造成房?jī)r(jià)短期集中下行，另一方面是各行業(yè)包括鋼貿(mào)行業(yè)的流動(dòng)資金也受房地產(chǎn)借貸而抽離，造成自身的資金鏈可能斷裂，這也可能也是所謂中國(guó)式次貸危機(jī)集中爆發(fā)的因果。
四季度鋼材走勢(shì)預(yù)測(cè)
從以上筆者的分析可以看出，目前的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體環(huán)境已經(jīng)到了一個(gè)非常重要的節(jié)點(diǎn)，生存還是毀滅，這個(gè)論題非常現(xiàn)實(shí)的擺在企業(yè)面前，一旦高利貸問(wèn)題處理不當(dāng)，大量流動(dòng)資金將被三角債和壞賬吸附，反而加劇目前已經(jīng)存在的銀根緊張現(xiàn)象，加之四季度臨近傳統(tǒng)的年關(guān)，將加劇資金緊張現(xiàn)象的出現(xiàn)，而現(xiàn)在部分倒閉的企業(yè)，其實(shí)并不是被市場(chǎng)所淘汰的，只是由于短期資金流動(dòng)性遇到問(wèn)題而被迫跑路，如政府能出臺(tái)合理的扶持政策，相信他們能度過(guò)這一難關(guān)。
目前，溫家寶總理10月3日至4日已經(jīng)趕赴浙江考察，就經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)研。溫家寶說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一些新情況新問(wèn)題。我們必須充分估計(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性和嚴(yán)峻性，進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，既要保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，又要增強(qiáng)政策的針對(duì)性和靈活性，鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好勢(shì)頭。提出如下四點(diǎn)政策：
一要認(rèn)真落實(shí)并完善對(duì)小微企業(yè)貸款的差異化金融監(jiān)管政策。對(duì)符合有關(guān)條件的小企業(yè)貸款進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)考核，提高對(duì)小企業(yè)不良貸款比率的容忍度。
二要明確將小微企業(yè)作為重點(diǎn)支持對(duì)象，支持專(zhuān)為小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。要督促各類(lèi)銀行切實(shí)落實(shí)國(guó)家支持中小企業(yè)特別是小微企業(yè)發(fā)展的信貸政策。鼓勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)，強(qiáng)化銀行特別是大中型銀行的社會(huì)責(zé)任。明確銀行小微企業(yè)貸款比例和增速要求，并加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)和最終用戶(hù)監(jiān)測(cè)，確保政策落實(shí)到位。清理銀行不合理收費(fèi)和保證金存款要求。
三要加大財(cái)稅政策對(duì)小微企業(yè)的支持力度，延長(zhǎng)相關(guān)稅收優(yōu)惠政策的期限，研究進(jìn)一步加大政策優(yōu)惠力度。
四要切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)中小企業(yè)的金融支持，要遵循市場(chǎng)原則，減少行政干預(yù)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。要加強(qiáng)對(duì)民間借貸的監(jiān)管，引導(dǎo)其陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展，發(fā)揮其積極作用。大力整頓金融秩序，采取有效措施遏制高利貸化傾向，依法打擊非法集資，妥善處理企業(yè)之間擔(dān)保、企業(yè)資金鏈斷裂問(wèn)題，努力做到早發(fā)現(xiàn)、早處置，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散蔓延，防范區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件，要妥善處置。
從以上四點(diǎn)可以看出四季度國(guó)家政策的調(diào)控重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向定向釋放流動(dòng)性，緩解部分企業(yè)的資金緊張，對(duì)于前期的部分矯枉過(guò)正的金融政策進(jìn)行修正，筆者覺(jué)得四季度中下旬，根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)家肯定會(huì)出臺(tái)部分扶持政策，恢復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活度。
在政策面已經(jīng)出現(xiàn)部分轉(zhuǎn)向信號(hào)的情況下，對(duì)四季度鋼價(jià)走勢(shì)特別看空是不可取的，四季度中下旬，鋼價(jià)將在前期快速下行后，出現(xiàn)探底企穩(wěn)的現(xiàn)象，市場(chǎng)信心將逐漸恢復(fù)，由于十月貿(mào)易商鋼廠訂貨繳款非常少，十一月以后部分產(chǎn)品規(guī)格的市場(chǎng)庫(kù)存將出現(xiàn)短缺，而且由于在國(guó)慶期間出現(xiàn)南鋼生產(chǎn)事故，十月的鋼廠檢修將大量集中，十一月中旬以后行情可期。
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