鋼材產(chǎn)能過剩格局不變 增添鋼價下行風(fēng)險
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鋼市“假性回暖” 需求不善難持久
自9月中旬開啟的鋼材價格上漲行情一直延續(xù)到10月上旬，部分鋼種上漲幅度超過500元，受此影響，鐵礦石、鋼坯等原材料價格也是一路反彈，加上9月底、10月初部分終端不明所以的恐慌性采購，成交量也一度好轉(zhuǎn)。
但根據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)等幾大主要用鋼大戶的鋼材消耗需求在此期間并未有好轉(zhuǎn)的跡象，也就是說，這一波鋼價漲勢有點(diǎn)假，可以確定完全是由萬億交建投資、美國QE3等宏觀利好刺激所致;真正的終端需求在哪里?我們尚且無法給出完整答案，主要用鋼產(chǎn)業(yè)依然面臨著有投資計劃，但籌集資金無門的尷尬，開工十分有限，這就注定鋼價即使上漲，也難以持久的根本原因之所在。
主要鋼企繼續(xù)虧損 后期原材料尚有一跌
從中鋼協(xié)發(fā)布的最新行業(yè)報告來看，1~8月份中國主要鋼企繼續(xù)維持虧損局面，中鋼協(xié)重點(diǎn)監(jiān)控鋼企累計虧損近32億元，較去年同期下滑104.22%，8月份鋼鐵的鋼鐵盈利數(shù)據(jù)更是觸目心驚，盡管9月份中下旬全國鋼價迎來較大幅度的反彈，但是整體而言，鋼企已然處于較為嚴(yán)重的虧損之中，在這種情況下，鋼廠對于原材料等成本的控制會更加嚴(yán)格。
盡管國慶長假后鐵礦石等原材料市場因?yàn)殇搹S的集中吃貨，再加搭上鋼價大漲的便車，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)較大幅度的上揚(yáng)，但之后成交量的快速轉(zhuǎn)弱，也說明鋼廠在資金壓力和盈利壓力的約束下，對原材采購的控制日益嚴(yán)謹(jǐn);加上進(jìn)入第四季度，鋼廠生產(chǎn)活動相對降低，對鐵礦石的需求也就呈現(xiàn)弱勢，因此，我們認(rèn)為此后的鐵礦石、鋼坯等原材料價格或?qū)⒂兴陆担F(xiàn)貨鋼價在失去需求拉動的同時又將面臨成本支撐力度減弱的現(xiàn)實(shí)，下跌的可能性無疑進(jìn)一步加大。
北方需求降低 制造業(yè)難擔(dān)大任
國慶節(jié)后，北方開始進(jìn)入冬季，戶外工程的施工逐漸減少，由此帶來的建筑鋼材的消耗量將進(jìn)一步降低;北方資源南下也將加重南方市場的銷售壓力;同時，盡管9月份制造業(yè)PMI指數(shù)向好，但依舊處于50%的枯榮線以下;中日“釣魚島事件”導(dǎo)致日系車在華銷售大幅減量42%，雖然最近國家將出臺新版“汽車下鄉(xiāng)”補(bǔ)貼政策，但短期內(nèi)應(yīng)該還難以獲得明顯的效果，更加別提傳導(dǎo)至汽車用鋼需求的增加了。
其他用鋼產(chǎn)業(yè)，目前來看也是不盡如人意，造船業(yè)低迷、光伏產(chǎn)業(yè)正在遭受歐美反傾銷制裁、鐵路等交通基建雖然投資計劃不斷增加，然而實(shí)際上是資金難以到位，影響施工、家電等制造產(chǎn)業(yè)依舊處于去庫存化階段，生產(chǎn)的積極性不高;值得期待的房地產(chǎn)行業(yè)，開發(fā)商拿地積極性上升，但對于新樓盤的開發(fā)依舊持觀望態(tài)度;如此來看，終端產(chǎn)業(yè)雖有利好閃現(xiàn)，但實(shí)質(zhì)上的用鋼需求增加卻十分有限。未來的鋼材價格走勢，在需求面難以獲得較大的拉動。
鋼材產(chǎn)能過剩格局不變 后期鋼價震蕩下行
10月11日中鋼協(xié)發(fā)布最新數(shù)據(jù)，9月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為184.3萬噸，旬環(huán)比下降0.74%。這基本與市場預(yù)期想背離;從機(jī)構(gòu)調(diào)查的全國鋼廠新開工情況來看，自從9月中旬鋼價上漲以來，大部分的中小鋼廠因?yàn)楂@利增加選擇恢復(fù)產(chǎn)能，北方148座高爐的產(chǎn)能利用率已經(jīng)回升至91%以上，而中鋼協(xié)報告的產(chǎn)量不增反減，顯然并不符合實(shí)際情況。
目前市場上鋼材供大于求的現(xiàn)狀依然十分嚴(yán)峻，這也是迫使此前鋼價大漲之時鋼貿(mào)商只敢選擇“快進(jìn)快出”，不敢輕易囤貨的主要因素，在供大于求的大格局不改的前提下，市場始終對后期走勢抱有戒心。很顯然，這種格局在年內(nèi)是不可能得到改善的。與此同時，現(xiàn)貨市場和期鋼市場正在面臨新一波的鋼廠、鋼貿(mào)商集中套現(xiàn)獲利的行為，在鋼價上漲之勢結(jié)束之際，價格處于相對高位，正是鋼廠、鋼貿(mào)商套現(xiàn)獲利的最佳時機(jī)，如此一來，或會加速鋼價回落。因此，我們判斷，全國鋼市即將進(jìn)入新一輪的下跌行情之中。(中國鋼材價格網(wǎng))
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