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行業(yè)長期萎靡 螺紋鋼弱勢格局難變

發(fā)表時間:2012-8-16 9:30:48??????點擊:

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  而后一段時間內(nèi),螺紋鋼價格恐會持續(xù)在4000元下方運行,價格的弱勢反映出的是整個鋼鐵行業(yè)漫長的調(diào)整期,低價格低利潤的行業(yè)生態(tài)或會是往后2-3年的常態(tài)。在整體經(jīng)濟結構調(diào)整的大背景下,難以再寄希望于房地產(chǎn)和基礎設施建設拉動,保障性住房是可能亮點,但地方財政已乏力。財稅體制改革,行業(yè)加速重組,淘汰落后產(chǎn)能才是鋼鐵行業(yè)下一春天到來的前提。

  從成本看,成本支撐一直是行業(yè)內(nèi)人士關注的焦點,也是大多鋼廠、貿(mào)易商當初認為螺紋鋼價格難以跌破4000元的重要因素。國內(nèi)礦石商自6月開始已出現(xiàn)減產(chǎn)保價行為,而無論大小鋼企,建材毛利低于盈虧點的狀況持續(xù)8個月有余,礦石的減產(chǎn)加上行業(yè)的整體虧損,鋼價理應企穩(wěn)。但現(xiàn)實是港口進口礦高庫存加之需求疲弱,礦價在7月中之后出現(xiàn)跟跌,目前看跌勢還未有觸底跡象。

  成本支撐理由并不充分。2011年全球鐵礦石產(chǎn)量約為28億噸,同比增長8%。市場估計未來5年,澳洲和巴西可能增加5億噸的鐵礦石出口能力。而與之對比的是,2011年全球粗鋼產(chǎn)量累計增幅為7%,2012年1-7月我國粗鋼累計產(chǎn)量同比增速為2%,都低于鐵礦石產(chǎn)量增速,全球或已進入到礦石供過于求的時期。

  從供應角度看,產(chǎn)能過剩短期難改變,淘汰落后、產(chǎn)業(yè)重組會是行業(yè)的一個常態(tài)。螺紋鋼期貨上市以來,供應面緊缺造成的鋼價趨勢性拉升鮮有遇見,2010年8月限電減產(chǎn)對于鋼價的拉升非常短暫。產(chǎn)業(yè)重組、淘汰落后產(chǎn)能等概念為長期利多因素,對于一般期貨投資者而言,中短線意義不大。從今年4月份以來的粗鋼產(chǎn)量看,4月上旬日均產(chǎn)量快速回升至203萬噸的歷史新高,隨即期貨價格也出現(xiàn)快速回調(diào),顯示出產(chǎn)能過剩對價格的壓制。雖然隨著行業(yè)的持續(xù)虧損,減產(chǎn)保價的市場傳言時有出現(xiàn),但從最近的粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)看,200萬噸左右的日均產(chǎn)量已持續(xù)了4個月。據(jù)對一些鋼廠的調(diào)研也可了解到,實際一些鋼企減產(chǎn)力度并不強,一則由于某些鋼企成本控制能力強,另一方面也有保就業(yè)占市場的壓力使然。隨著礦價、焦炭價格的下跌,成本線下移,鋼廠減產(chǎn)的動力恐怕還難有提升。

  需求面是影響價格的最終因素。從最近公布的7月份固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)看,還未有見底跡象:固定資產(chǎn)投資完成額累計同比為20.4%,與上月持平,且增速在20%附近已持續(xù)有4個月,但從新開工項目個數(shù)累計同比增速看,3.4%的增速已是從年初連續(xù)下跌8個月后的結果,這也使得此后一段時間基建拉動鋼價的預期恐怕是個泡影。從我們和鐵路、公路建設等行業(yè)人士交流了解到,目前確實難以接到新工程,某些建筑企業(yè)已加大對國外項目或城市軌道建設投標的力度,國內(nèi)鐵道部及地方政府缺資金也是新項目上馬緩慢的主要原因之一。房地產(chǎn)情況更是低于預期,7月地產(chǎn)投資同比增速16.6%,是自2011年2月份以來的最低值,新開工面積增速-9.8%,是2009年7月以來的最低值。6、7月份房地產(chǎn)市場剛需帶動的成交量上升并未給房地產(chǎn)商帶來加快開工的信心,房地產(chǎn)作為經(jīng)濟支柱的時期已經(jīng)告一段落。

  從各個方面考慮,從3個月時間區(qū)間看,無大的政策支持,螺紋主力合約上方4000元難突破;而經(jīng)歷了快速下跌后,下方空間也有限,目前技術面看下跌處于休整期,隨著鐵礦石價格很可能進一步下跌,基建、地產(chǎn)難有大的改變,不排除向3500元附近筑底的可能。螺紋鋼整體運行區(qū)間局限在4000下方。該信息來源:海鑫信息

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