鋼鐵行業(yè)盈利恢復正常值的可能性非常大
中廣網北京12月7日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，國金證券鋼鐵行業(yè)分析師王招華7日下午做客《交易實況》解析鋼鐵行業(yè)投資機會，王招華認為鋼鐵行業(yè)盈利恢復正常值的可能性非常大。
主持人：我們看到近期鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃是頒布了，那么在規(guī)劃當中，預計粗鋼的消費量在“十二五”期間將進入峰值弧頂，“十二五”期間鋼鐵行業(yè)總體上將會呈現低增速、低盈利的運行的態(tài)勢。有這樣一個問題，是不是會意味著整個鋼鐵行業(yè)將進入夕陽產業(yè)這樣一個階段呢?
王招華：我們首先看一下鋼鐵行業(yè)“十二五”規(guī)劃鋼鐵行業(yè)消費峰值的預計，鋼鐵“十二五”規(guī)劃中預計粗鋼消費量在“十二五”期間要逐步進入峰值的弧頂，最高峰值可能出現在2015年到2020年之間，從這個角度來看，就是說現在展望未來五到十年的話，鋼鐵行業(yè)每年的消費需求增速預計最高值平均來看也就是5%左右，那么前幾年，“十一五”期間的這個消費增速是在11%，如果我們從需求總量的增速上來看，鋼鐵行業(yè)確實是進入了一個夕陽行業(yè)，但是由于宏觀經濟不怎么好，那么各個行業(yè)如果都按照需求總量來看都進入了夕陽產業(yè)，我們認為判斷一個行業(yè)是夕陽還是成長行業(yè)，對投資來講最重要還是看這個行業(yè)的盈利增速，由于目前鋼鐵行業(yè)的盈利處于一個底部，剛才主持人也講了，比如說10月份鋼鐵行業(yè)的盈利非常差，鋼鐵行業(yè)10月份的盈利比9月份環(huán)比下降了80%，現在盈利處于一個底部。在這樣一個底部的情況下我們認為鋼鐵行業(yè)盈利恢復正常值的可能性還非常大，也就是說鋼鐵行業(yè)向上的盈利增速這個空間是非常大的，所以說我們建議投資者從中長期的角度來看，鋼鐵股還不是一個夕陽股，鋼鐵行業(yè)也不是夕陽行業(yè)。
主持人：剛才也說出了一個判斷的標準，就是說不能光看需求增速，還是要看業(yè)績。說到業(yè)績我們來看前三季度整體的鋼鐵板塊上市公司的業(yè)績情況是怎么樣的呢?
王招華：前三季度鋼鐵行業(yè)的業(yè)績應該是說總體走勢還是可以的，但是就是說從最近幾年來看鋼鐵行業(yè)的業(yè)績增速總體來講都是低于整個A股的增速，一方面來講就是兩頭，一方面是鋼鐵行業(yè)的需求不是非常好，因為大家也可以明顯的感受到，鋼鐵行業(yè)主要是用在投資領域，而投資最近幾年的增速是明顯下滑，另一方面決定鋼鐵行業(yè)盈利的重要因素就是鐵礦石，像今年的鐵礦石價格同比上漲了30%以上，一方面供求不是很好，一方面成本上漲的壓力比較大，致使鋼鐵行業(yè)在今年1-10月份不是很好，但是10月份的情況是更差一些。
主持人：剛才說到了整體的盈利情況不是很好，也說到了影響它的因素是鐵礦石的價格，其實我們也看到了在10月份到11月份鐵礦石的價格還是出現了下跌，但是我們也看到鋼鐵板塊總體對于這個價格下跌并不是特別的敏感，可以用反應比較冷淡這個詞來形容，是不是和最近鋼材出廠的價格有所調低有關呢?
王招華：是這樣的，判斷鋼鐵行業(yè)的投資機會，最重要的指標是鋼鐵行業(yè)的盈利，而不光是鐵礦石也不光是需求。那么10、11月份鋼鐵行業(yè)的盈利比較差，主要原因是像鋼廠通常有1個月到1個半月左右的情況是庫存，如果說鐵礦石大幅下降，像10月份鐵礦石價格下了20%左右，大幅下跌就會使得鋼鐵企業(yè)面臨著大量的巨額的資產的損失，這樣就導致10月份到11月份鋼鐵行業(yè)的盈利都不是特別好。
主持人：就是說這個情況有可能是在高位的時候進的。
王招華：對，很多進的鐵礦石需要很多時間去消化它。
主持人：我們也了解到其實目前行業(yè)當中很多公司還是處于一個虧損的狀態(tài)，也說到了前三季度的表現，應該來說四季度還是需求方面的淡季，所以來說指望四季度來提高全年的業(yè)績，是不是顯得并不是很現實呢?
王招華：對，主持人這個觀點是對的，四季度在10月份和11月份鋼廠都在消化一些前期的高價的鐵礦石庫存，這個庫存應該說是鋼鐵行業(yè)一個非常大的殺手，所以這兩個月鋼鐵行業(yè)的日子都不好過，我們預計整個四季度完全煉鋼企業(yè)他的效益有可能出現非常差的一個可能性。(中國廣播網)
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