鋼價(jià)告別4字頭 3838為底部初現(xiàn)
周四螺紋鋼期貨主力合約1201以4000(元/噸，下同)開盤，最高上試4000，最低下探3838，收?qǐng)?bào)3922，下跌152或3.73%;成交量232.8萬手，較上個(gè)交易日巨增81.9萬手;持倉66.8萬手，較上個(gè)交易日減少近2萬手，恢復(fù)至周二水平。日K線上，呈現(xiàn)下影線較長(zhǎng)的實(shí)體陰線，顯示鋼價(jià)創(chuàng)出3838的新低后，鋼價(jià)有所止跌反彈跡象。2011年10月20日是個(gè)值得記憶的日子，因?yàn)槁菁y鋼期價(jià)跌破4000，是一個(gè)大事件。
鋼價(jià)以低開的方式跌破4000大關(guān)后急速下行，僅一小時(shí)鋼價(jià)便抵至3838低位，距離跌停板僅一步之遙，恰遇量比支撐位3834同時(shí)提供支持，后鋼價(jià)止跌回順，全天展開震蕩上行行情，最高上試3952后有所回落，止于3922收官。跌至現(xiàn)階段，鋼價(jià)高位回落已達(dá)28%，與歷史上螺紋鋼最大調(diào)整幅度，09年8月4日至同年10月12日鋼價(jià)由4997跌至3610的跌幅保持一致同為28%的調(diào)整幅度。是否意味著鋼價(jià)已經(jīng)跌到頭了?至少從目前來看，量比以及歷史跌幅均在3838一線提供保護(hù)，后市想要再行跌破此價(jià)位，料想難度不小。而3838是否就是市場(chǎng)的“底部”?筆者大膽斷言：也許不是“底部”，也是“準(zhǔn)底部”。
筆者周三日評(píng)曾提及，從鋼價(jià)歷史走勢(shì)來看，螺紋鋼期貨價(jià)格只有兩個(gè)時(shí)段處于4000價(jià)位以下，第一次是螺紋鋼剛上市的時(shí)段，時(shí)間跨度由09年的3月27日至7月16日逾4個(gè)月;第二此是09年9月22日至10年1月13日，時(shí)間跨度近4個(gè)月，那么加上2011年10月20日的下破4000大關(guān)，是否也會(huì)帶來一個(gè)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的4000價(jià)位下方的波動(dòng)?不是沒有可能。筆者認(rèn)為，本輪熊市，價(jià)格應(yīng)分為三個(gè)下跌階段，第1個(gè)階段，期價(jià)先跌，現(xiàn)貨穩(wěn)中帶升;第2個(gè)階段，期價(jià)穩(wěn)中帶跌，現(xiàn)貨補(bǔ)跌;第3個(gè)階段，期價(jià)現(xiàn)價(jià)一起跌，互相踩踏，爭(zhēng)相逃命。而筆者此前的評(píng)論中也曾多次提及的，熊市的調(diào)整特征中，往往最后一跌的空能釋放都以驚人的跌幅來釋放，也就是跌停板的出現(xiàn)來結(jié)束熊市的周期調(diào)整，那么周四早上的“準(zhǔn)跌停板”到底能否提供給市場(chǎng)以熊市見底的參考?而又根據(jù)道氏理論，熊市調(diào)整一般周期為3個(gè)月，是否預(yù)示著鋼價(jià)本月就將見底?只有事后才能知曉。
環(huán)顧周四國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，滬指今日再遭重挫，創(chuàng)出兩年來新低2315點(diǎn)后跌幅收窄，收?qǐng)?bào)于2331.37點(diǎn)，下跌1.94%。深指更是跌破萬點(diǎn)大關(guān)。Chinaspcc宏觀經(jīng)濟(jì)分析師麥格(mage)認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、宏觀政策、上市公司業(yè)績(jī)以及資金供求關(guān)系等基本面因素沒有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)之前，滬指震蕩探底仍將延續(xù)，又因當(dāng)前估值水平較低，料想大盤大幅下挫的空間有限。商品市場(chǎng)集體暴跌，其中橡膠、滬銅反復(fù)跌停，滬鋅、焦炭也在跌停邊沿掙扎，紛紛創(chuàng)出調(diào)整新低，顯示資本市場(chǎng)仍有做頭力量的襲擊，大肆掠奪民脂民膏，造成市場(chǎng)信心短期內(nèi)難以恢復(fù)。但筆者留意到，在此殺跌過程中，市場(chǎng)卻表現(xiàn)的異常平靜，并未有見底的恐慌情緒出現(xiàn)，值得深思。
現(xiàn)貨方面，據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，20日建材現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，上海市場(chǎng)三級(jí)螺紋累積跌60元至4460元，高線跌170元至4390元，熱軋卷板跌80元至4100元，北京跌三級(jí)螺紋80元至4300元，廣州跌60元，熱軋卷板跌130元至4200元。顯示熱軋卷板出現(xiàn)補(bǔ)跌跡象，值得注意。資金緊張加劇了鋼材貿(mào)易商拋貨套現(xiàn)的行為。據(jù)中國(guó)票據(jù)網(wǎng)報(bào)道，10月18日全國(guó)銀行承兌匯票直貼貼現(xiàn)率月息報(bào)價(jià)仍達(dá)千分之八點(diǎn)五。市場(chǎng)上資金流動(dòng)性緊張狀況的加劇。原料方面，進(jìn)口今日進(jìn)口礦現(xiàn)貨普跌30元，63.5%印粉主流1180-1200元。謹(jǐn)慎觀望居多，報(bào)盤反饋較少。國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)也是弱勢(shì)難改，鋼廠限產(chǎn)檢修，采購寥寥無幾。目前，66%唐山鐵精粉價(jià)格破1000元。廢鋼市場(chǎng)也有70-100元的跌幅。今日唐山方坯跌60元，成交弱。
正當(dāng)市場(chǎng)將提振鋼價(jià)的重任寄托在鋼產(chǎn)減產(chǎn)之時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)則再次讓市場(chǎng)失望， 數(shù)據(jù)顯示10月上旬粗鋼日產(chǎn)量為193.39萬噸，較9月下旬上升0.2%。而9月的日產(chǎn)量?jī)H為189萬噸，顯示生產(chǎn)量仍無下降。
另外，波羅的海船運(yùn)指數(shù)繼續(xù)小幅上揚(yáng)，近期船運(yùn)市場(chǎng)重拾漲勢(shì)主要是受到澳洲和巴西對(duì)中國(guó)煤炭和鐵礦石出口增加的推動(dòng)，同時(shí)日本的煤炭進(jìn)口亦呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)9月份進(jìn)口煤炭1912萬噸，同比增加25.1%;累計(jì)進(jìn)口煤炭12343萬噸，同比增加1.9%。而今日焦炭期貨價(jià)格大幅下跌4.88%。有市場(chǎng)分析認(rèn)為認(rèn)為，目前的BDI指數(shù)仍將維持堅(jiān)挺，主因鐵礦石進(jìn)口價(jià)格正在下滑,足以和國(guó)內(nèi)較低等級(jí)的礦石競(jìng)爭(zhēng),這情況會(huì)讓市場(chǎng)偏向進(jìn)口。而筆者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍高居世界之首，三季度的GDP數(shù)據(jù)同比9.1的漲幅也在一定程度上回?fù)袅速Y本市場(chǎng)“做空中國(guó)”的聲音。而BDI指數(shù)的反復(fù)回?fù)P應(yīng)標(biāo)明中國(guó)仍在趁低吸納各種原材料資源，值得關(guān)注。
另一方面，我們可以看到，目前的螺紋鋼期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)有了300-400的差價(jià)，在理論上構(gòu)成了現(xiàn)貨貿(mào)易商或者有實(shí)際開工需要的建筑商進(jìn)入期市采購，這將在一定程度上提供市場(chǎng)做多的動(dòng)力。而按照目前鐵礦石價(jià)格在160美元來粗略核算，那么三級(jí)螺紋的成本應(yīng)在4400位置，從而提供給了激進(jìn)資金或者有實(shí)際現(xiàn)貨需求的商家進(jìn)入期市采購。
展望后市，技術(shù)上看，鋼價(jià)跌至3838價(jià)位，存在多種技術(shù)要素的保護(hù)，可以視為市場(chǎng)“底部”初現(xiàn)，但原材料價(jià)格、鋼廠生產(chǎn)意愿仍不利益鋼價(jià)企穩(wěn)發(fā)展，再加之外圍環(huán)境、國(guó)內(nèi)宏觀政策以及資金鏈條短期內(nèi)很難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的利好，未來鋼價(jià)的走勢(shì)仍困局依舊，危與機(jī)共存。
Chinaspcc認(rèn)為，中國(guó)今年秋季廣交會(huì)是研判中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一項(xiàng)重要指標(biāo)，而今日從商務(wù)部得到的數(shù)據(jù)顯示，廣交會(huì)前三天出口額101.9億美元，同比和環(huán)比增加14.5%和4.2%，表現(xiàn)良好。
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