五月鋼材市場前瞻：漲勢趨緩 市場或快速反彈回調(diào)
近年來，國家在面對經(jīng)濟下行壓力增大的情況下，總是沒辦法袖手旁觀，近日又發(fā)出提振市場的信號，將從25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。初步估算央行此次定向降準釋放的資金大約為1000億元左右。但是，對于整個金融市場而言，這部分資金只是“毛毛雨”，難以對鋼材市場形成有力提振作用。
從三月下旬開始，受到棚戶區(qū)改造、鐵路項目獲批等消息刺激，加上進入二季度之后，下游需求逐漸活躍，所以一時間整個鋼市信心增強，拉漲有力。但鋼價的反彈總是表現(xiàn)得急切而短暫，當這些利好消息陸續(xù)被消化，并且最近出爐的粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高，對鋼市造成的壓力不小，于是四月中下旬，漲勢收窄、震蕩下跌這些劇情開始陸續(xù)上演。
供需方面來看，后期建材鋼材供給壓力將依然存在，而今年下游需求釋放的可持續(xù)性較差，鋼材價格所承受壓力也較大。當然，與此同時廢鋼作為鋼材的原料產(chǎn)品也同樣受累，成品材成交量消化之后，對商家的結算也明顯放緩，缺乏資金的支持，許多商家看到貨也只能干著急，難以在結算和價格兩者之間結成雙贏局面。
鋼廠動態(tài)方面，近期華東地區(qū)鋼企對成材普遍出現(xiàn)了下調(diào)，并且在臨近月底時，某主導鋼企更是接連下調(diào)對廢鋼收貨價，通過鋼廠的這些舉措，都透露出他們對后市行情持謹慎看空的態(tài)度。
綜合各個因素總結五月份的行情走勢，在經(jīng)濟增長下行壓力依然存在的情況下，定向降準或許只是定向?qū)捤傻拈_始，不排除下一步有更多定向?qū)捤纱胧┏雠_的可能。加上月初資金壓力相對較為寬松，羅百輝認為，此前鋼價大漲之后，終端成交跟進明顯不足;下游需求仍然按照固有的步伐進行，對鋼材漲價十分警惕;因此市場快速反彈之后已經(jīng)連續(xù)數(shù)周回調(diào)整理，隨著階段性供求矛盾增加，且利好消息不足，近期鋼價回調(diào)幅度放大，可能延續(xù)上月前半月漲，后半月走跌局勢。
鋼價暴漲 終端不買賬
4月上旬，我國鋼材市場價格迎來一波去年第四季度以來的最大反彈行情，部分品種的鋼價上漲超過200元/噸以上，雖然價格上漲初期刺激了一定的采購需求與中間商抄底補貨需求，然隨著鋼價漲幅擴大后，終端采購出現(xiàn)遲疑，對漲后價格接受程度不高，市場出貨隨即回落，鋼價也借此漲勢趨緩，并且逐漸向“重新探底”行情過渡。
雖然在鋼價快速反彈后，鋼廠有過及時跟進確認漲勢，然寶鋼等主流鋼廠卻逆市下調(diào)5月份出廠價，加上一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布后并不能讓人滿意;因此終端采購進度放慢，繼續(xù)觀望價格走勢的意圖十分明顯，需求跟進不足+下游觀望導致鋼價短期沖高后遇阻回調(diào)。
需求預期不足 市場利空因素不斷聚集
一季度宏觀經(jīng)濟疲軟，投資增速大幅回落。隨著一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，雖GDP略好于市場預期，但包括固定資產(chǎn)投資增速、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速、新房屋竣工面積等主要鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)都有明顯的下降;雖汽車行業(yè)3月份產(chǎn)銷創(chuàng)新高、造船及機械有回暖信號，但除汽車外的其他制造業(yè)處于底部回暖初期，對鋼材需求的提升暫時不足，對鋼鐵業(yè)依然形成偏空影響。
政策利好后繼無力。雖然國家針對穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展發(fā)布了包括“加快鐵路建設、棚戶區(qū)改造、城市基礎建設”等方面的微刺激措施，給鋼市帶來一定的需求預期;然而隨后的政策面利好相對不足，李克強總理強調(diào)不會出臺短期強刺激政策、且表示在經(jīng)濟結構調(diào)整轉(zhuǎn)型過程中允許經(jīng)濟增長有一定的放緩，從政策層面來看，市場不可能在遇到類似“4萬億刺激計劃”，這在一定程度上市場看弱后期鋼材需求的預期。
房地產(chǎn)市場“價量齊跌”，投資增速降低影響鋼材需求預期。2014年以來，全國房地產(chǎn)市場有較為明顯的回落，銷售面積、成交金額等連續(xù)3個月出現(xiàn)負增長，杭州、常州等地房價持續(xù)下跌，多地房企出現(xiàn)較為嚴重的資金鏈斷裂現(xiàn)象;而今年一季度全國新房開工面積同比大降25.2%，房地產(chǎn)投資增速下降至16.8%，創(chuàng)下2013年以來新低;坊間關于國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)陷入破產(chǎn)潮的傳言增多，作為鋼材市場最大的用鋼行業(yè)，國內(nèi)樓市的相對低迷對鋼材市場信心帶來較大的打擊。
鋼企盈利好轉(zhuǎn)刺激生產(chǎn)，市場供應壓力抬頭。此前一段時間鋼價的爆發(fā)式上漲，使得鋼企盈利空間放大;久虧之后突現(xiàn)曙光，國內(nèi)多數(shù)鋼企、特別是原本有主動檢修減產(chǎn)的鋼廠紛紛增產(chǎn)，而中小型鋼廠則因環(huán)保壓力生產(chǎn)較為平穩(wěn)，4月上旬粗鋼全國粗鋼日均產(chǎn)量大幅增加至215.15萬噸;當前成本較低，鋼價雖有回調(diào)，但主要鋼企生產(chǎn)熱情有增無減，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)開工率達到88.6%以上相對高位，因此預計4月份粗鋼產(chǎn)量或再創(chuàng)新高，而下游需求釋放暫時并不充分，在這種情況下，鋼材供求矛盾已然加劇。
原料市場低位運行，鋼價成本支撐不足。今年以來，進口礦、焦煤等因高庫存及下游需求相對較弱影響，價格一直處于相對低位運行;特別是煤炭行業(yè)在霧霾治理等重拳壓制下，價格回落至20年以來低點;鋼企也因虧損嚴重而不斷壓制原材料的采購，整個鋼鐵爐料市場維持低位震蕩整理，進口礦也在120美元關口反復沖擊均無果，在羅百輝看來，鋼材的成本支撐力度相對偏弱，難以支撐鋼價的反彈;預計后期難有明顯的改善。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期貨市場持續(xù)走低 壓制現(xiàn)貨鋼市信心。在期貨市場上，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭等全線潰敗，持續(xù)的下降極大的影響了現(xiàn)貨鋼市的信心。
總的來說，當前經(jīng)濟依然較為低迷，未來經(jīng)濟結構調(diào)整轉(zhuǎn)型力度還將加大，我國鋼材需求高速增長的時代已經(jīng)過去，甚至鋼材需求由增速減弱開始向剛性下降轉(zhuǎn)移;而鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩，供應壓力卻有增無減;我國南北地區(qū)將從5、6月開始相繼進入雨季，不利于戶外工程施工;加上貨幣政策一直在收緊，資金壓力仍存;特別是月底鋼貿(mào)商面臨較大的資金回籠壓力，諸多利空因素正在不斷聚集，受此影響，今后一段時間內(nèi)，鋼價將易跌難漲。
金模網(wǎng)
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