鋼鐵處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的最底端
7月22日，《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜全球發(fā)布，有8家中國(guó)鋼鐵企業(yè)入圍，分別是寶鋼集團(tuán)有限公司、河北鋼鐵集團(tuán)、江蘇沙鋼集團(tuán)、渤海鋼鐵集團(tuán)、新興際華集團(tuán)、首鋼集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)公司和武漢鋼鐵(集團(tuán))公司，入圍鋼企數(shù)量與上年持平。在上榜的8家中國(guó)鋼鐵企業(yè)當(dāng)中，5家企業(yè)的排名上升，3家企業(yè)的排名下降，總營(yíng)業(yè)收入同比下降了2%。
在世界500強(qiáng)的榜單之內(nèi)，我們能看到鋼鐵行業(yè)目前所處的困境，以及在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配中的位置：上到銀行、礦山，下到汽車制造，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)率都明顯高于鋼鐵行業(yè)。
中國(guó)入榜企業(yè)利潤(rùn)率接近全球平均水平
2015年，進(jìn)入全球500強(qiáng)排行榜的企業(yè)，除了東芝公司的利潤(rùn)未披露外，其他企業(yè)的利潤(rùn)總額達(dá)到16673.73億美元，比去年入榜企業(yè)利潤(rùn)總額19562.03億美元下降了14.76%;銷售收入總額達(dá)到311489.52億美元，比去年入榜企業(yè)銷售收入總額310584.32億美元增長(zhǎng)了0.29%。由此導(dǎo)致入榜企業(yè)平均銷售收入利潤(rùn)率為5.35%，比2014年下降了0.95個(gè)百分點(diǎn)。
但中國(guó)入榜企業(yè)的平均銷售收入利潤(rùn)率有所增長(zhǎng)。2015年，中國(guó)全部106家入榜企業(yè)的平均銷售收入利潤(rùn)率為5.33%，比去年全部100家入榜企業(yè)的平均銷售收入利潤(rùn)率5.10%提高了0.23個(gè)百分點(diǎn)。2015年，中國(guó)入榜企業(yè)的利潤(rùn)率已經(jīng)接近全球平均水平。
中國(guó)入榜鋼鐵企業(yè)占全球入榜鋼企銷售收入半壁江山，但利潤(rùn)不足1/10
鋼鐵行業(yè)方面，2015年全球共13家鋼鐵企業(yè)入榜，其中8家入榜中國(guó)鋼鐵企業(yè)的銷售收入總額為2862.88億美元，相當(dāng)于全球13家入榜鋼鐵企業(yè)銷售收入總額的50.30%，名副其實(shí)地占據(jù)了半壁江山。但從利潤(rùn)上看，8家入榜中國(guó)鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)總額為2.88億美元，僅相當(dāng)于全球13家入榜鋼鐵企業(yè)的8.72%，尚不足十分之一。中國(guó)鋼鐵企業(yè)的盈利能力明顯低于全球頂尖鋼鐵企業(yè)。
全球13家入榜鋼鐵企業(yè)的平均銷售收入利潤(rùn)率為0.58%，遠(yuǎn)低于世界500強(qiáng)的平均利潤(rùn)率。而8家入榜中國(guó)鋼鐵企業(yè)的平均銷售收入利潤(rùn)率僅為0.10%，其中，僅3家企業(yè)的銷售收入利潤(rùn)率高于行業(yè)平均水平(0.58%)，分別是寶鋼集團(tuán)(1.97%)、新興際華集團(tuán)(1.27%)、沙鋼集團(tuán)(0.70%)。
而全球入榜的13家鋼鐵企業(yè)中，新日鐵住金(3.82%)和日本鋼鐵工程控股公司(3.62%)兩家日本鋼鐵企業(yè)的盈利能力最強(qiáng)，浦項(xiàng)制鐵緊隨其后(0.98%)。另有3家入榜鋼鐵企業(yè)虧損，分別是安賽樂(lè)米塔爾、河北鋼鐵集團(tuán)和鞍鋼集團(tuán)。
礦價(jià)下降，但是礦業(yè)公司利潤(rùn)沒(méi)下降
2014年，鐵礦石價(jià)格累計(jì)下降幅度超過(guò)50%，從年初的135美元/噸左右，降至年底的65美元/噸左右，很多礦業(yè)公司也傳出銷售收入下降、利潤(rùn)縮水等消息，事實(shí)真是這樣嗎?
傳統(tǒng)的三大礦山必和必拓、力拓和淡水河谷都進(jìn)入了全球500強(qiáng)。2015年上述3家企業(yè)的銷售收入總額為1524.09億美元，比2014年下降了7.74%;但利潤(rùn)總額為210.16億美元，比2014年大幅增長(zhǎng)38.95%。銷售收入利潤(rùn)率也從9.16%增長(zhǎng)到13.79%，大幅增長(zhǎng)了4.53個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，鐵礦產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致礦業(yè)公司銷售收入下降，但三大礦山的盈利能力反而在競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這也是三大礦山選擇逆市擴(kuò)產(chǎn)的底氣所在。
另外，與鋼鐵行業(yè)相比，三大礦山的銷售收入總額僅相當(dāng)于全球13家入榜鋼鐵企業(yè)的26.78%，但利潤(rùn)總額卻相當(dāng)于13家入榜鋼鐵企業(yè)的6.36倍，銷售收入利潤(rùn)率超過(guò)鋼鐵企業(yè)13.21個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，雖然礦價(jià)大幅下滑，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈之間的利潤(rùn)分配仍然極不合理。
汽車制造業(yè)增速放緩，但利潤(rùn)率仍在增長(zhǎng)
比完了上游，再來(lái)比比下游。汽車工業(yè)是最近兩年制造業(yè)的亮點(diǎn)，但也面臨增速放緩的情況。
2015年，全球共有24家整車制造企業(yè)上榜(不包括零件制造商和配套服務(wù)商)，其中包括6家中國(guó)整車制造企業(yè)，與去年同期持平，且企業(yè)沒(méi)有發(fā)生變化。中國(guó)和日本以6家企業(yè)上榜并列整車制造企業(yè)上榜最多的國(guó)家，接下來(lái)為德國(guó)3家、美國(guó)2家、法國(guó)2家、韓國(guó)2家等。
6家中國(guó)入榜整車制造企業(yè)的銷售收入總額同比增長(zhǎng)了7.96%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)了17.79%，由此導(dǎo)致平均銷售收入利潤(rùn)率增長(zhǎng)了0.27個(gè)百分點(diǎn)，由2.91%提高到3.18%。而同期，全球24家入榜整車制造企業(yè)的平均銷售收入利潤(rùn)率為4.32%，除去中國(guó)6家企業(yè)后的利潤(rùn)率為4.54%。
值得關(guān)注的是，6家入榜中國(guó)整車制造企業(yè)中，5家都是以合資品牌為主，僅有浙江吉利控股集團(tuán)是以自主品牌車生產(chǎn)和銷售為主的，但該公司銷售收入出現(xiàn)明顯下降(-3.03%)，而利潤(rùn)則出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)(133.28%)。其中，銷售收入下降主要是出于自主品牌銷量下降的原因，而利潤(rùn)增長(zhǎng)則主要由于收購(gòu)沃爾沃產(chǎn)生的反哺。這也反映出本土汽車品牌所面臨的困境和暗示了出路所在。
入榜銀行利潤(rùn)率高達(dá)22%
與中國(guó)制造企業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)低下、融資困難等一系列難題不同，此次銀行業(yè)入榜企業(yè)的數(shù)據(jù)則漂亮得太多。
2015年，共有11家中國(guó)銀行進(jìn)入世界500強(qiáng)，數(shù)量與去年持平。11家中國(guó)入榜銀行的平均銷售收入利潤(rùn)率高達(dá)22.22%，穩(wěn)居產(chǎn)業(yè)鏈榜首。這還是因?yàn)閲?guó)家連續(xù)降息影響了銀行的利潤(rùn)，2014年入榜的11家中國(guó)銀行的平均銷售收入利潤(rùn)率高達(dá)23.77%!
中國(guó)入榜銀行的銷售收入利潤(rùn)率是入榜鋼鐵企業(yè)的38.31倍，是汽車整車制造企業(yè)的6.99倍，是中國(guó)106家入榜企業(yè)平均數(shù)的4.17倍，是中國(guó)除銀行外其他入榜企業(yè)平均數(shù)的8.38倍!由此可見(jiàn)，中國(guó)制造業(yè)當(dāng)前的困境很大程度上與銀行業(yè)的高利潤(rùn)直接相關(guān)。
再來(lái)看看國(guó)外的情況。在2015年世界500強(qiáng)企業(yè)名單中，最賺錢的10家企業(yè)，中國(guó)有4家入榜，無(wú)一例外全部是銀行，利潤(rùn)率分別達(dá)到27.43%(中國(guó)工商銀行)、26.42%(中國(guó)建設(shè)銀行)、22.40%(中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行)、22.76%(中國(guó)銀行)，而其余6家國(guó)外企業(yè)，分別為蘋果公司、?？松梨?、微軟、三星電子、美國(guó)富國(guó)銀行和摩根大通，只有2家銀行，更多的是高科技制造企業(yè)和傳統(tǒng)的能源企業(yè)。除中國(guó)外，其他國(guó)家上榜銀行的平均銷售收入利潤(rùn)率為7.84%，約為入榜中國(guó)銀行銷售收入利潤(rùn)率平均值的1/3。
無(wú)論從國(guó)內(nèi)來(lái)看，還是從全球來(lái)看，鋼鐵行業(yè)都處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的最底端。這其中一方面是經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀所決定的，另一方面則是全球產(chǎn)業(yè)格局演變的結(jié)果。面對(duì)這樣的局面，鋼鐵企業(yè)要想改變不利形勢(shì)，一方面需要在逆周期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上下功夫，考慮資本運(yùn)作、多元化投資等戰(zhàn)略，另一方面則要通過(guò)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的布局和調(diào)整，在產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)更大的利潤(rùn)分配單元，從單純依靠鋼鐵產(chǎn)品盈利向依靠鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈整合盈利轉(zhuǎn)變。(中國(guó)冶金報(bào))
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