鋼鐵行業(yè)資金面緊張的局面短期依然無(wú)望緩解
惠州南鋼冷軋板、東莞冷軋板、深圳冷軋板、惠州冷軋板,冷軋板專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)加工,從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看,8月份為48.4%,較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)四個(gè)月保持在50%的榮枯線(xiàn)以下。主要分項(xiàng)指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)三連升至18個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn),采購(gòu)量指數(shù)升至近11個(gè)月高點(diǎn),新訂單指數(shù)收縮幅度加大,產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)高位反彈,購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)低位收縮,新出口訂單指數(shù)止跌反彈至擴(kuò)張區(qū)間。綜合來(lái)看,PMI顯示當(dāng)前鋼市整體依然低迷,鋼市在供強(qiáng)需弱的格局之下,“金九”全面好轉(zhuǎn)的預(yù)期恐難實(shí)現(xiàn)。但同時(shí)也要看到,行業(yè)見(jiàn)底因素正在增多。隨著國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn),
從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看,8月份為48.4%,較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)四個(gè)月保持在50%的榮枯線(xiàn)以下。主要分項(xiàng)指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)三連升至18個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn),采購(gòu)量指數(shù)升至近11個(gè)月高點(diǎn),新訂單指數(shù)收縮幅度加大,產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)高位反彈,購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)低位收縮,新出口訂單指數(shù)止跌反彈至擴(kuò)張區(qū)間。綜合來(lái)看,PMI顯示當(dāng)前鋼市整體依然低迷,鋼市在供強(qiáng)需弱的格局之下,“金九”全面好轉(zhuǎn)的預(yù)期恐難實(shí)現(xiàn)。但同時(shí)也要看到,行業(yè)見(jiàn)底因素正在增多。隨著國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn),后期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性有望增加。從外部來(lái)看,發(fā)達(dá)國(guó)家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,世界鋼鐵需求旺盛,國(guó)內(nèi)出口有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨,預(yù)計(jì)后市鋼價(jià)繼續(xù)深幅回調(diào)的可能性不大,整體有望階段性觸底。
鋼企生產(chǎn)熱情高漲
8月份,鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)上升,至54.3%,較7月份上升3.6個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到2013年3月份以來(lái)的最高。與此同時(shí),和生產(chǎn)活動(dòng)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)也呈現(xiàn)明顯的上升勢(shì)頭。當(dāng)月鋼鐵行業(yè)采購(gòu)量指數(shù)升至近11個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)54.6%,較上月上升2.3個(gè)百分點(diǎn);原材料庫(kù)存指數(shù)雖兩連升至45.4%,但已連續(xù)8個(gè)月處于50%以下的收縮區(qū)間。從三個(gè)指數(shù)的變化情況來(lái)看,由于生產(chǎn)原料價(jià)格跌幅大于鋼價(jià)跌幅,為鋼企帶來(lái)盈利空間,導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)活躍度明顯提高,國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再度回升。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上漲0.53%至182.95萬(wàn)噸,至此,粗鋼日產(chǎn)已連續(xù)兩旬回升,并創(chuàng)歷史第三高水平。
今年以來(lái),伴隨著資金涌入、鐵礦石產(chǎn)能急劇攀升,礦價(jià)一改以往“易漲難跌”的特性,急劇下跌并超過(guò)鋼價(jià)跌幅,成為扭轉(zhuǎn)鋼鐵行業(yè)多年來(lái)經(jīng)營(yíng)慘淡局面的主因。2014年上半年,國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)133.46%至74.8億元,銷(xiāo)售利潤(rùn)率為0.41%,同比提高0.23個(gè)百分點(diǎn),鋼鐵行業(yè)盈利水平顯著提升。近期隨著鐵礦石等成本進(jìn)一步回落,仍有超過(guò)80%的鋼廠盈利,因此絕大多數(shù)鋼廠的生產(chǎn)熱情不斷高漲。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截止8月29日,唐山地區(qū)鋼廠開(kāi)工率回升至95.65%,全國(guó)樣本鋼廠開(kāi)工率也增至91.29%。傳統(tǒng)“金九銀十”旺季即將到來(lái),多數(shù)鋼廠處于慣性思維和計(jì)劃安排,在檢修結(jié)束后很有可能繼續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),加之短期內(nèi)鐵礦仍將以偏弱格局運(yùn)行,目前鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)回升,預(yù)計(jì)后期鋼廠將會(huì)繼續(xù)加大生產(chǎn)力度,鋼鐵產(chǎn)量仍將居高不下,供應(yīng)矛盾有加劇態(tài)勢(shì)。
內(nèi)需疲軟難以改觀
8月份,鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)跌勢(shì)延續(xù),當(dāng)月較上月下降4.5個(gè)百分點(diǎn)至44.6%。本月該指數(shù)降幅擴(kuò)大,且跌至近6個(gè)月以來(lái)的最低,顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)強(qiáng)度逐步下降,需求端明顯弱化,鋼企出貨難度進(jìn)一步加大。
從市場(chǎng)來(lái)看,商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線(xiàn)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)歷7月(2014.7.27-2014.8.25)銷(xiāo)量環(huán)比下降10.52%,同比下降9.93%。1-7月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)2002年以來(lái)的新低,制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建等各項(xiàng)投資增速全面回落,尤其是房地產(chǎn)投資增速下降的同時(shí),商品房銷(xiāo)售出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌,庫(kù)存大幅增加,對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求抑制明顯。此外,市場(chǎng)整體悲觀氛圍濃重,下游終端用戶(hù)采購(gòu)更加謹(jǐn)慎,普遍即用即購(gòu),市場(chǎng)中間需求更是毫無(wú)起色,囤貨現(xiàn)象基本絕跡,整體成交量相當(dāng)?shù)兔浴?/P>
8月份,鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)為53.2%,較上月回升5.0個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)止跌反彈,重回?cái)U(kuò)張區(qū)間,顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)出口形勢(shì)較前期有所好轉(zhuǎn),后期我國(guó)鋼材出口仍將保持在較高水平。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,7月份我國(guó)出口鋼材806萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)56.5%,是歷史次高水平,較歷史最高(2014年5月)僅低出1萬(wàn)噸,環(huán)比則回升99萬(wàn)噸;7月份全國(guó)粗鋼凈出口量占產(chǎn)量的比重接近10%,這也是金融危機(jī)(2008年10月)以來(lái)的次高值。
當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,致使世界鋼鐵需求旺盛。歐洲各國(guó)近期公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)表現(xiàn)不錯(cuò),法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)7月PMI指數(shù)均在50以上,普遍超出前期數(shù)值。在發(fā)達(dá)國(guó)家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí),新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拖累正在減弱,上升趨勢(shì)不斷增強(qiáng)。這也成為今年我國(guó)鋼材出口增速基本呈現(xiàn)逐月攀升態(tài)勢(shì),出口大幅增長(zhǎng)的拉動(dòng)因素??傮w來(lái)看,下半年全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好,并且經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸走強(qiáng),有利于改善我國(guó)鋼材出口的需求環(huán)境,在國(guó)內(nèi)外價(jià)差不斷擴(kuò)大的背景下,后期國(guó)內(nèi)出口仍將保持較良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。不過(guò),今年以來(lái)我國(guó)鋼材出口不斷提速,與出口的低價(jià)格不無(wú)關(guān)系,今年前7個(gè)月,我國(guó)鋼材出口價(jià)格同比下降9%,鋼材出口量增價(jià)跌,極易造成國(guó)際貿(mào)易摩擦。同時(shí),人民幣近兩個(gè)月以來(lái)已然開(kāi)始升值,這均將不利于國(guó)內(nèi)鋼材出口的提升。
鋼企去庫(kù)存壓力加大
8月份,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)結(jié)束兩連降,止跌反彈至56.7%,較7月份回升1.6個(gè)百分點(diǎn)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至8月中旬末,重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1525.1萬(wàn)噸,較上一旬增加4.68%,連續(xù)兩旬大幅增長(zhǎng),較上月同期增加3.0%,與去年8月中旬末相比,增長(zhǎng)18.87%。重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量增加有限,但鋼材庫(kù)存增加較多,主要反應(yīng)下游市場(chǎng)需求疲軟,鋼貿(mào)商拿貨量進(jìn)一步下降所致,鋼企去庫(kù)存壓力在繼續(xù)增大。
從市場(chǎng)庫(kù)存來(lái)看,據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè),截至8月29日,國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1229.82萬(wàn)噸,已連續(xù)26周出現(xiàn)下降,累計(jì)降幅達(dá)40.69%,目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降15.72%,處于2013年初以來(lái)的最低水平。市場(chǎng)庫(kù)存和鋼企庫(kù)存差值越來(lái)越大,表示需求情況持續(xù)低迷,短期并有縮水跡象,而鋼企去庫(kù)存壓力勢(shì)必加劇,并且這種壓力毫無(wú)懸念的將會(huì)轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)上,鋼價(jià)必將繼續(xù)承壓。
原料成本支撐持續(xù)下降
8月份,鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)跌至34.8%,較7月份回落7.5個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自今年以來(lái)一直在50%以下的收縮區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)震蕩,顯示原料市場(chǎng)持續(xù)低迷,鋼市成本支撐力度繼續(xù)下降。
8月份鋼鐵爐料市場(chǎng)價(jià)格,除焦炭表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)外,鐵礦石、鋼坯、廢鋼等均出現(xiàn)全面回落,其中進(jìn)口礦價(jià)格已經(jīng)跌破2012年9月最低點(diǎn),鋼坯價(jià)格跌破2600元整數(shù)關(guān)口,創(chuàng)近8年來(lái)新低。據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至8月29日,唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為2550元/噸,月環(huán)比下跌160元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2120元/噸,月環(huán)比下跌120元/噸;山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為860元/噸,月環(huán)比持平;唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為810元/噸,月環(huán)比下跌20元/噸。與此同時(shí),品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為87.25美元/噸,月環(huán)比下跌8美元/噸。
數(shù)據(jù)顯示,7月份我國(guó)鐵礦石產(chǎn)量1.367億噸,環(huán)比下降1.9%,但同比仍增長(zhǎng)11.4%;7月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石8252萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)12.83%,比今年6月份增長(zhǎng)10.66%。截止8月29日,全國(guó)41個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為11260萬(wàn)噸,環(huán)比上周大增140萬(wàn)噸,港口高庫(kù)存呈常態(tài)化,將對(duì)礦石市場(chǎng)形成壓制。另外,進(jìn)入8月份以來(lái),BDI指數(shù)持續(xù)大幅上漲,或預(yù)示外礦出貨上升,國(guó)內(nèi)礦山雖有減產(chǎn),但遠(yuǎn)低于進(jìn)口增量,后期礦石市場(chǎng)的過(guò)剩程度或超過(guò)預(yù)期。在原料市場(chǎng)整體供大于求,且鋼鐵企業(yè)資金情況未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)的背景下,預(yù)計(jì)鋼企在原料采購(gòu)方面仍將維持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度,后期原料價(jià)格上漲動(dòng)力不足,仍將維持弱勢(shì)走低格局,整體成本支撐已經(jīng)極弱。
鋼材價(jià)格大幅下挫
八月仍是盛夏,但鋼材市場(chǎng)卻如同掉入了百丈冰淵,市場(chǎng)氛圍冷清,價(jià)格一路下行,出現(xiàn)了自2013年5月份以來(lái)最大的一波月跌幅。為何鋼材價(jià)格會(huì)出現(xiàn)如此深度的下跌呢?一方面受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅下滑等宏觀政策層面利空的影響,市場(chǎng)需求不力,這也就導(dǎo)致了成交疲軟無(wú)法對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)提供良好的推動(dòng);另一方面原料市場(chǎng)不斷下行,港口礦石庫(kù)存仍持續(xù)保持在億噸之上,供給壓力巨大,礦市價(jià)格跌勢(shì)明顯。截至8月29日,西本指數(shù)收在3010元/噸,較上月末下跌210元/噸,月環(huán)比跌幅為6.52%,同比跌幅達(dá)17.31%,創(chuàng)下2004年5月以來(lái)的近10年新低;同日螺紋鋼期貨主力合約RB1501收盤(pán)價(jià)格為2940元/噸,較上月末下跌135元/噸,月環(huán)比跌幅為4.0%。
資金緊張局面依舊
8月份央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作總體先緊后松,第一周凈回籠資金200億元,后三周則連續(xù)凈投放,凈投放量分別為140億元、110億元和450億元。受到受季節(jié)性因素和第三輪新股IPO的影響,8月份資金面略有趨緊,市場(chǎng)資金利率小幅上漲。據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè),8月29日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.66‰,較7月31日上漲1.97%。7月份M2同比增長(zhǎng)13.5%,增速分別比上月末和去年同期低1.2個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)。7月新增人民幣貸款3852億元,大幅低于6月1.08萬(wàn)億元的增幅,并遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,為2009年12月份以來(lái)的最低水平。7月社會(huì)融資規(guī)模為2731億元,分別比上月和去年同期少1.69萬(wàn)億元和5460億元,創(chuàng)2008年10月以來(lái)的最低增幅。伴隨房地產(chǎn)調(diào)整和信用風(fēng)險(xiǎn)上升,商業(yè)銀行對(duì)局部行業(yè)和局部地區(qū)的信貸收縮比較明顯,8月新增貸款可能依然處于相對(duì)較低水平。上半年在鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)酵的同時(shí),煤炭、銅和鐵礦石等大宗商品流通環(huán)節(jié)融資風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)有暴露。而銀監(jiān)會(huì)發(fā)文要求加強(qiáng)企業(yè)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解工作,警示行業(yè)分布為鋼貿(mào)、煤炭、紡織化纖等。銀行對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈、房地產(chǎn)等行業(yè)放貸越來(lái)越警惕,鋼鐵行業(yè)資金面緊張的局面短期依然無(wú)望緩解。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng))
- 上一篇:業(yè)內(nèi)對(duì)鋼市“金九”的預(yù)期不強(qiáng) 2014/9/2
- 下一篇:短期礦價(jià)難有支撐 鋼價(jià)仍會(huì)是陰跌走低為主 2014/9/2