動(dòng)力煤期貨望9月面世 交割單位暫定萬噸
近日，《金融投資報(bào)》記者從知情人士處獲悉，動(dòng)力煤期貨將于今年9月于鄭州商品交易所上市，合約的設(shè)計(jì)及交易規(guī)則草案等已基本完成，現(xiàn)已進(jìn)入國務(wù)院審批階段。據(jù)相關(guān)人士透露，目前鄭州商品交易所已對(duì)各煤炭企業(yè)、會(huì)員單位開展了相關(guān)培訓(xùn)，動(dòng)力煤期貨上市步伐有望加快。
據(jù)有關(guān)人士介紹，目前標(biāo)的物暫時(shí)鎖定為5000大卡/千克或5500大卡/千克兩種，目前更傾向于5500大卡/千克。目前煤價(jià)下行，高熱值煤的生產(chǎn)量占比會(huì)有所上升，加之現(xiàn)貨動(dòng)力煤具有更大的波動(dòng)空間和波動(dòng)次數(shù)，這對(duì)期貨的交投活躍度更有利。
據(jù)鄭州商品交易所已完成的動(dòng)力煤期貨合約草案顯示，動(dòng)力煤期貨的交易單位將設(shè)為200噸/手，這主要是考慮到可以將期貨同現(xiàn)貨貿(mào)易靈活匹配，并且價(jià)值較為適中。按暫定的5%保證金計(jì)算，每手動(dòng)力煤期貨總價(jià)值約為12萬元，那么保證金則為8000元左右，這同已上市的焦炭期貨每手7000元的保證金大致相近，這將提高投資者的資金利用率。漲停跌板幅度暫設(shè)為4%，鄭商所在對(duì)2009-2013年5月區(qū)間內(nèi)的秦皇島港5500大卡/千克動(dòng)力煤平倉價(jià)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，周波動(dòng)小于等于4%占98%以上。
合約月份設(shè)置上則為 12個(gè)月，同其他工業(yè)品期貨相符，即動(dòng)力煤期貨上市后，將同時(shí)有12個(gè)不同月份的合約同時(shí)掛牌交易。這主要是考慮到煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)，從上游生產(chǎn)企業(yè)到中間貿(mào)易商，再到下游消費(fèi)企業(yè)，均顯現(xiàn)出一定的連續(xù)性，這樣生產(chǎn)企業(yè)及消費(fèi)企業(yè)便可以根據(jù)自有庫存，靈活安排生產(chǎn)。
動(dòng)力煤只是泛指用于發(fā)電等用煤，褐煤、無煙煤以及部分煙煤均可以劃為動(dòng)力煤，所以在交割品上只要基熱值、水分、硫含量等達(dá)標(biāo)即可實(shí)物交割。另由于倉儲(chǔ)企業(yè)較少，煤炭質(zhì)量不穩(wěn)定等原因，動(dòng)力煤期貨的交割將首次采用車(船)板交割方式，這同現(xiàn)貨市場(chǎng)保持一致，廠庫交割僅作為補(bǔ)充。由于秦皇島港是我國最主要的煤炭集散地，所以暫時(shí)被定為基準(zhǔn)交割港，而北方諸港口如天津港、黃驊港等則并無升貼水，并考慮到秦皇島等海港交易量多在萬噸以上，所以暫時(shí)將交割單位暫定為10000噸。
早在今年5月28日舉辦的第十屆上海衍生品市場(chǎng)論壇，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋便表示年內(nèi)將積極推動(dòng)動(dòng)力煤期貨上市，據(jù)日前從鄭州商品交易所得到的信息也印證了這一說法。某期貨公司人士指出，目前動(dòng)力煤價(jià)格的影響因素主要有電力發(fā)展、港口運(yùn)營(yíng)、鐵路運(yùn)力、環(huán)渤海煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)及航運(yùn)價(jià)格等方面，投資者可以從以上幾個(gè)方面進(jìn)行研究。從近期鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨培訓(xùn)的參與情況來看，現(xiàn)貨企業(yè)熱情較高，待動(dòng)力煤期貨正式上市后，其交投活躍度值得期待。(四川在線)
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