下游需求難以改觀 鋼市短期難以反彈
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。貿(mào)易商的困境已經(jīng)傳導(dǎo)至鋼廠，鋼廠降價(jià)可以說是鋼鐵行業(yè)對(duì)眼下銷售困境的一種妥協(xié)。目前期貨盤面價(jià)格已經(jīng)接近鋼廠成本線，若鋼價(jià)跌破4000元/噸，則可以考慮適當(dāng)減倉離場。
4月份以來，國內(nèi)螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。鋼價(jià)如此大幅度下跌的主要原因是，下游消費(fèi)低迷和鋼企產(chǎn)量不斷擴(kuò)大產(chǎn)生矛盾，鋼鐵行業(yè)無節(jié)制的增加供給最后必然壓垮容量有限的消費(fèi)市場。此外，歐債危機(jī)出現(xiàn)惡化也助推鋼價(jià)下行。
歐債問題再度升溫
近期歐洲政治格局的變化激起市場對(duì)歐債問題與歐元穩(wěn)定性的擔(dān)憂。希臘三大政黨組閣談判失敗，被迫再次進(jìn)行議會(huì)選舉，這加大了該國背離協(xié)議條款，援金被“斷糧”，進(jìn)而退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。近日，歐洲央行和歐元區(qū)成員國央行官員已開始公開討論希臘退出歐元區(qū)的可能性和影響。分析人士判斷，歐元區(qū)系統(tǒng)已開始對(duì)希臘退出歐元區(qū)未雨綢繆。
在奧朗德接任法國總統(tǒng)后，公眾的目光開始轉(zhuǎn)向德國。在5月13日落幕的德國北威州議會(huì)選舉中，德國總理默克爾所在的中間偏右黨派基民盟遭遇慘敗。從德國政治格局看，北威州議會(huì)選舉具有典范作用，未來基民盟能否守住執(zhí)政地位難以預(yù)料。如果最終德法政府換屆都以左派勢力獲勝告終，那么未來歐洲的經(jīng)濟(jì)政策走向的不確定性就會(huì)大幅增加。近期歐美股市都出現(xiàn)較大幅度的下跌，大宗商品下跌，同時(shí)美元指數(shù)沖高，市場避險(xiǎn)情緒大增。
螺紋鋼下游消費(fèi)不給力
根據(jù)統(tǒng)計(jì)局近期公布的數(shù)據(jù)顯示，1—4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長18.7%，增速比1—3月份回落4.8個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長21.2%，增速比1—3月份回落3.8個(gè)百分點(diǎn);房屋新開工面積同比下降4.2%，1—3月份還為增長0.3%。
總體來看，房地產(chǎn)市場的幾個(gè)重要指標(biāo)都表現(xiàn)出同比增速、環(huán)比增速一起下滑的態(tài)勢，這意味著房地產(chǎn)市場對(duì)鋼材(4093,22.00,0.54%)的需求也會(huì)回落。同時(shí)，保障房的建設(shè)未能有效彌補(bǔ)商品房市場低迷給鋼材市場帶來的損失。雖然今年我們看到各地都有大量保障房進(jìn)入建筑施工階段，但工地的采購需求并不旺盛，這或許是因?yàn)榈胤皆诒Ｕ戏拷ㄔO(shè)方面依然存在資金緊張等問題，特別是房地產(chǎn)市場的萎靡直接導(dǎo)致許多地方財(cái)政吃緊，對(duì)于保障房建設(shè)力不從心。從鋼貿(mào)市場情況看，4月份以來，隨著時(shí)間的推移，下游采購需求越來越萎靡，特別是華東地區(qū)即將步入梅雨季節(jié)，工地多是隨用隨買，并不愿意囤貨，貿(mào)易商們?yōu)榱吮M早出貨回籠資金競相壓價(jià)促銷，導(dǎo)致市場價(jià)與鋼企出廠價(jià)倒掛。
5月11號(hào)，華東建筑鋼的“標(biāo)桿”沙鋼就公布了新一期的價(jià)格政策：螺紋鋼下調(diào)70元/噸，盤螺下調(diào)50元/噸。同日，永鋼也宣布降價(jià)，其螺紋鋼下調(diào)幅度達(dá)到90元/噸，盤螺下調(diào)幅度達(dá)到60元/噸。貿(mào)易商的困境已經(jīng)傳導(dǎo)至鋼廠，鋼廠降價(jià)可以說是鋼鐵行業(yè)對(duì)眼下銷售困境的一種妥協(xié)。
4月份以來，國內(nèi)螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。鋼價(jià)如此大幅度下跌的主要原因是，下游消費(fèi)低迷和鋼企產(chǎn)量不斷擴(kuò)大產(chǎn)生矛盾，鋼鐵行業(yè)無節(jié)制的增加供給最后必然壓垮容量有限的消費(fèi)市場。此外，歐債危機(jī)出現(xiàn)惡化也助推鋼價(jià)下行。
供大于求壓迫市場
中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，4月份全國的粗鋼日產(chǎn)量較3月份小幅增加，3月下旬粗鋼日產(chǎn)量是189萬噸，而4月下旬已經(jīng)達(dá)到203萬噸，創(chuàng)出歷史新高。在今年下游消費(fèi)增長有限的情況下，鋼鐵行業(yè)卻開足馬力增加供給，供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡必然會(huì)導(dǎo)致鋼價(jià)下跌。
回顧2011年的鋼材市場，當(dāng)時(shí)的情況和今年有些相似，同樣是房地產(chǎn)市場調(diào)控，但那時(shí)保障房建設(shè)比起今年更加萎靡，鋼價(jià)上半年卻在高位盤整，鋼廠不斷增加產(chǎn)量，最后供大于求，價(jià)格崩盤，最后通過全行業(yè)的減產(chǎn)保價(jià)，鋼價(jià)才在生產(chǎn)成本線上止跌。今年的市場情況正是如此，下游需求對(duì)鋼價(jià)的拉動(dòng)作用有限，而粗鋼日產(chǎn)量卻創(chuàng)歷史新高，后期估計(jì)還是要走減產(chǎn)保價(jià)的老路才能穩(wěn)住價(jià)格。
成本下降，利潤尚存
近一段時(shí)間來，港口鐵礦石價(jià)格一直處在較低水平，并隨著鋼價(jià)的下跌而小幅走低。同期，焦炭價(jià)格下跌明顯，這樣一來鋼廠的生產(chǎn)成本是下降的，雖然近期鋼價(jià)跌幅較大，可鋼材依然保持一定的利潤，這意味著鋼廠尚無足夠的減產(chǎn)動(dòng)力，鋼價(jià)還會(huì)延續(xù)弱勢。
操作建議
短期內(nèi)下游需求難以出現(xiàn)明顯改觀，而在利潤尚存的情況下，鋼廠不會(huì)放棄生產(chǎn)，加之南方梅雨季節(jié)即將到來，我們認(rèn)為5、6月份整個(gè)鋼材市場都將以下調(diào)或弱勢盤整為主。操作上，前期獲利空單可以繼續(xù)持有。從生產(chǎn)成本的角度考慮，目前期貨盤面價(jià)格已經(jīng)接近鋼廠成本線，若鋼價(jià)跌破4000元/噸，則可以考慮適當(dāng)減倉離場。多頭則應(yīng)當(dāng)耐心等待鋼廠普遍減產(chǎn)或國家政策出現(xiàn)重大變化后再考慮入場。
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