全國鋼材庫存由降轉升 鋼價延續(xù)弱勢整理
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本周(8月28日-9月6日)，西本——鋼材指數(shù)保持平穩(wěn)，周日收在2250元/噸，較上周五持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內鋼價弱勢整理，部分區(qū)域價格小幅下跌。截止9月6日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2268元/噸，較上周五上下跌32元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2210元/噸，一周上漲40元/噸;華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2400元/噸，一周下跌30元/噸;華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2150元/噸，一周下跌10元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2380元/噸，一周持平;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2320元/噸，一周上漲10元/噸。
期貨方面，本周螺紋鋼主力合約1601周一震蕩下跌，周二、周三小幅整理。最終周三螺紋鋼主力合約RB1601收盤價格為1955元/噸，較上周五收盤價下跌21元/噸。本周RB1601日均成交量為567萬噸，較前一周大幅減少139萬手，收盤持倉量約為227萬手，比前一周減少12萬手。近期國際市場原油價格大幅反彈，對國內商品市場走勢形成一定提振，鐵礦石期貨也連續(xù)上漲，但總體看螺紋鋼期貨表現(xiàn)依然偏弱，現(xiàn)貨基本面的弱勢對期貨走勢形成明顯壓制。預計下周螺紋鋼期貨仍以弱勢調整為主。
本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均偏弱整理，那么下周走勢如何?制造業(yè)PMI大幅降至榮枯線以下，鋼鐵PMI連續(xù)兩月回升，實體經(jīng)濟是否依然相當疲弱?穩(wěn)增長政策再次發(fā)力加碼，鋼市需求能否得到改善?在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)。
一、庫存總量分析
鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為19.3萬噸，較前一周減少0.5萬噸;線材3.95萬噸，較前一周減少0.65萬噸;盤螺3.6萬噸，較前一周增加0.1萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為27.9萬噸，較前一周減少1.05萬噸。當前滬市價格已低于周邊杭州、南京等市場，市場價格與鋼廠廠提價格也較為接近，鋼廠資源入庫較少，整體庫存繼續(xù)下降。本周成交情況有所趨弱，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺終端采購量日均環(huán)比下降8.16%。
二、總結分析
縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為488.7萬噸，增加4.4萬噸，增幅為0.91%;線材庫存量為85.3萬噸，增加5.8萬噸，增幅為7.3%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1075.9萬噸，增加11.1萬噸，增幅為1.04%?？傮w來看，全國鋼材庫存在經(jīng)過此前連續(xù)八周的下降之后，本周首度出現(xiàn)上升，目前的庫存水平較去年同期下降11.82%。從建筑鋼材庫存情況來看，本周北京、杭州、廣州等主要市場庫存全面出現(xiàn)增加，顯示節(jié)日期間市場成交清淡，市場供應壓力加大。隨著北京閱兵結束后華北地區(qū)工地的復工，加之當前市場處于傳統(tǒng)消費旺季，預計全國鋼材庫存將會重新轉入下降通道。
8 月制造業(yè)PMI為49.7%，比上月回落0.3個百分點，時隔半年再度降至榮枯線下，并且創(chuàng)下三年以來新低，同時明顯弱于2013 和2014年同期水平，制造業(yè)增長動能明顯放緩，經(jīng)濟下行壓力加大。分規(guī)?？?，大、中、小型企業(yè)全部陷入收縮區(qū)間：大型企業(yè)PMI降幅較大，為2012年8月以來首次低于臨界水平;小型企業(yè)環(huán)比有所改善，但后續(xù)能否持續(xù)有待觀察。此外，8月中下旬起華北地區(qū)大面積停產(chǎn)、限產(chǎn)，以及天津爆炸后相關行業(yè)加大整頓力度等，都對制造業(yè)生產(chǎn)活動帶來沖擊。8月份鋼鐵行業(yè)PMI則延續(xù)了7月份的回升勢頭，為44.7%，較上月回升3.7個百分點，顯示之前持續(xù)低迷的鋼市開始出現(xiàn)積極變化，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)均回升至近四個月高點。但鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)17個月處在50%的榮枯線以下，顯示鋼鐵行業(yè)景氣度低迷的現(xiàn)狀依然在持續(xù)。
近期國家穩(wěn)增長政策再度發(fā)力加碼。9月1日召開的國務院常務會議上，決定設立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，政府與市場攜手增強創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新動力;確定調整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金比例制度，促進投資結構優(yōu)化等。財政部近日再發(fā)PPP 大禮包：1000億人民幣的PPP 基金正在啟動中，2 億美元(折合12 億人民幣)的PPP項目前期開發(fā)費用貸款已經(jīng)落戶財政部PPP 中心，對于政府債務中的存量項目轉為PPP 項目的財政部或將給予2%的財政補貼。住建部、財政部與央行近日通知稱，擁有1 套住房并已結清購房貸款的公積金最低首付款比例降至20%，調整后公積金貸款購房首付款比例自2015年9 月1 日起執(zhí)行。本周無論是國務院調整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金比例、三部委聯(lián)合下發(fā)通知公積金貸款購二套房最低首付比例降至二成，還是財政部加大對PPP項目的支持力度，政策托底經(jīng)濟的動作已經(jīng)愈發(fā)頻繁，尤其是下半年基建投資或已成為穩(wěn)增長的重要抓手，后期基建需求復蘇將對鋼材價格形成有效支撐。
綜合來看，北京閱兵結束后部分鋼廠將會恢復生產(chǎn)，同時前期停工的建筑工地也將恢復開工，市場整體供需不會發(fā)生太大變化。不過當前國內經(jīng)濟面臨的下行壓力依然較大，同時國際金融市場動蕩不安的局面仍在延續(xù)，國內市場信心普遍較為羸弱。預計短期國內鋼價仍將以弱勢整理運行為主。 西本
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