冷軋卷板 3月繼續(xù)震蕩走弱
2月份的國內(nèi)鋼市以春節(jié)為分水嶺，前后走勢分歧較明顯。春節(jié)前無論鋼坯、建筑鋼材還是板材，整體保持大跌走勢，冷軋卷板更是跌跌不休，僅2月上半月均價就下跌122元/噸。春節(jié)后鋼市整體轉(zhuǎn)弱市盤整，冷軋卷板趨弱走勢不變，雖社會庫存增加有限，但商家資金壓力仍存、心態(tài)稍顯謹慎，加之下游需求啟動緩慢，終端制造業(yè)增速預(yù)期轉(zhuǎn)差，以及鋼廠3月份訂單仍有缺口，后期現(xiàn)貨投放有繼續(xù)增加的可能，因此3月份市場整體預(yù)期略顯悲觀，3月中上旬繼續(xù)震蕩回落的可能性較大，下旬或有跟隨大盤轉(zhuǎn)震蕩的可能。
春節(jié)前后價格兩級分化
受春節(jié)因素的影響，國內(nèi)冷軋市場上半月繼續(xù)保持震蕩下探行情，春節(jié)后基本盤整觀望。春節(jié)前最后幾天，各市場冷軋卷板雖到貨不多，但商家擔憂春節(jié)后庫存壓力大、需求啟動慢等不利影響，因此都積極降價甩賣。僅2月上半月市場均價就下探至3688元/噸，累計下跌127元/噸，降幅為3.33%。而春節(jié)后市場基本平穩(wěn)，全月均價為3682元/噸，較1月份的3815元/噸下跌133元/噸，降幅為3.49%，較去年同期下跌16.6%。
分區(qū)域看，除華東、華南等主導(dǎo)區(qū)域主動下探外，西南、西北等二線區(qū)域的補跌程度較大，市場最高累計回落近200元/噸，極大程度地拉低了全國均價，相反，華北天津市場一直保持全國最低價3280元/噸，盤整至月末。
整體看，南北方市場價差正在縮小，卷價基本維持在3300元/噸~3400元/噸，價差僅100元/噸左右;盒板價差較大，受資源多寡不一的影響，價格從3450元/噸~3850元/噸不等。2015年，鋼市開局大跌行情受春節(jié)影響戛然而止，但市場跌勢未止，雖2月底市場整體轉(zhuǎn)盤整，但3月有再續(xù)“前緣”的可能。
供需矛盾仍較大
據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計，國內(nèi)19家冷軋鋼廠2月份的冷軋產(chǎn)品生產(chǎn)計劃總量為221.5萬噸，較1月份下降24.1萬噸，降幅為9.81%;日均產(chǎn)量為7.91萬噸，環(huán)比日均減量0.01萬噸，降幅為0.15%。全國擁有熱軋卷軋機的25家冷軋鋼廠2月份冷軋(退火)生產(chǎn)計劃總量為226.2萬噸，較1月份下降26萬噸;冷硬卷計劃總量為47.95萬噸，較1月份減少8.25萬噸。
庫存方面，春節(jié)后，國內(nèi)鋼材庫存慣性回升，建筑鋼材庫存增幅最大達到37%，板材整體增幅有限，集中在10%以內(nèi)。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，鋼材社會總庫存量為1365.9萬噸，較春節(jié)前一周增加161.64萬噸，周環(huán)比增幅為13.42%;月環(huán)比增加269.1萬噸，增幅為24.53%，年度同比下降34.53%。國內(nèi)冷軋市場庫存總量為148.7萬噸，較春節(jié)前一周增加3.79萬噸，周環(huán)比增長2.62%;月環(huán)比增加5.22萬噸，略增3.64%，年度同比降幅為10.6%。雖冷軋卷板社會庫存增加有限，但市場預(yù)期仍顯悲觀，主要壓力仍來自鋼廠現(xiàn)貨供給增加及下游需求減弱的全年預(yù)期沒有改變。
1月份，我國汽車產(chǎn)銷整體保持相對平穩(wěn)，同比仍保持11.47%和7.56%的增長。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計，受今年春節(jié)較晚的影響，車企放假集中在2月14日~3月2日，采購明顯放緩，除部分合資車企2015年產(chǎn)量增速尚可外，其余車企訂單保持平穩(wěn)狀態(tài)，因此需求增速預(yù)期轉(zhuǎn)慢，加之汽車用鋼供給增加，鋼企間價格戰(zhàn)明顯，對整體冷軋市場難有支撐作用。
另外，隨著國內(nèi)人力成本的增加，越來越多外資企業(yè)撤離中國，加上資金外流增多，國內(nèi)終端制造業(yè)面臨增速放緩及資金不足的雙重壓力，因此3月份終端需求面啟動或比較緩慢。
總之，受春節(jié)假期及訂單不足的影響，2月份鋼廠計劃產(chǎn)量稍有下降，但市場1月~2月份積壓的資源仍較多，即便3月份市場啟動，商家仍有一定壓力，加之需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨供需矛盾仍較大。
3月份出廠價平盤居多追補加大
受春節(jié)影響，各大鋼廠2月~3月份的價格平盤居多，雖采取聯(lián)動訂貨，但收效甚微。據(jù)了解，鞍鋼、本鋼、首鋼、武鋼等主流大鋼廠冷軋卷板現(xiàn)貨訂單均有20%左右的缺口，而部分鋼廠直供訂單也不飽和，雖不斷加大追補力度，2月份的追補甚至超過市場下跌的2倍有余，但終端及商家都顯謹慎。
相比之下，其他二線鋼廠及民營鋼企訂單更沒有保障，3月~4月份市場投放量或很難預(yù)估，但加之現(xiàn)貨市場未消化的1月~2月份的資源，恐3月份市場供給壓力有增無減，或?qū)滠埉a(chǎn)品價格形成進一步打壓。
冷熱軋卷板價差再度超千元補跌壓力重重
2月份，終端需求全面放緩，商家加速降價出貨，導(dǎo)致春節(jié)前市場持續(xù)大幅下探。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月份，熱軋卷板全國均價為2635元/噸，大跌230元/噸，跌幅為8.03%;冷軋卷板全月均價下跌133元至3682元/噸，降幅為3.49%。但相對熱軋卷板的跌幅，冷軋卷板的跌幅較小;兩大品種月度價差擴大至1047元/噸，價差再度超過千元。這非常不利于3月~4月份冷軋產(chǎn)品市場行情的啟動。
冷熱軋卷板價差過大，且冷軋新線資源投放有繼續(xù)增加的可能，鋼廠3月份訂單缺口較大，市場現(xiàn)貨供給壓力明顯大于熱軋產(chǎn)品，無論從供給量還是價格上看，冷軋市場都有較大的補跌空間。
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