鋼鐵工業(yè)并購重組是重點
近年，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行影響，國內(nèi)鋼鐵需求疲軟，再加上產(chǎn)能過剩，鋼鐵行業(yè)面臨前所未有的嚴(yán)峻，何去何從備受矚目。分析指出，從鋼鐵工業(yè)協(xié)會日前披露的“十三五”鋼鐵行業(yè)發(fā)展目標(biāo)為化解產(chǎn)能過剩、進(jìn)行大型結(jié)構(gòu)性重組等來看，兼并重組整合將是鋼鐵工業(yè)“十三五”規(guī)劃的重點，鋼鐵股也可能因此成為市場關(guān)注的焦點。
兼并重組將成鋼鐵工業(yè)“十三五”規(guī)劃重點
近年，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行影響，國內(nèi)鋼鐵需求疲軟，再加上產(chǎn)能過剩，同質(zhì)化競爭下鋼企低價傾銷的嚴(yán)峻態(tài)勢，鋼材價格持續(xù)下跌，鋼鐵行業(yè)面臨前所未有的嚴(yán)峻?；蛟S正是由于全行業(yè)虧損不斷、舉步維艱，鋼鐵行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃備受關(guān)注。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會日前召開的2015年第三次信息發(fā)布會，鎖定“十三五”期間鋼鐵行業(yè)發(fā)展目標(biāo)：化解產(chǎn)能過剩、進(jìn)行大型結(jié)構(gòu)性重組、遏制行業(yè)無序競爭、加大產(chǎn)品創(chuàng)新、促進(jìn)綠色發(fā)展以及鼓勵企業(yè)走出去。
分析人士指出，從鋼鐵工業(yè)協(xié)會披露的“十三五”鋼鐵行業(yè)發(fā)展目標(biāo)為化解產(chǎn)能過剩、進(jìn)行大型結(jié)構(gòu)性重組等來看，兼并重組整合將是鋼鐵工業(yè)“十三五”規(guī)劃的重要之一，鋼鐵股也可能因此成為市場關(guān)注的焦點。
中鋼協(xié)副會長朱繼民對《投資快報》記者表示，“十三五”鋼鐵行業(yè)要進(jìn)行大型結(jié)構(gòu)性重組。“區(qū)域性的、大的專項品種，以及企業(yè)結(jié)構(gòu)性重組?，F(xiàn)在鋼鐵行業(yè)太分散，行業(yè)不好時，企業(yè)間盲目競爭，無序競爭。”
據(jù)了解，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能較為分散，國企產(chǎn)能約占一半，因此鋼企兼并重組一直是行業(yè)的熱點話題。但是國有鋼企兼并重組成功案例寥寥無幾，有的雖然表面上合并了，但實際運(yùn)營仍然各自獨立，并未進(jìn)行有效整合。對此，朱繼民表示，鋼企重組很難但還要推進(jìn)，否則行業(yè)很難走出困境。此前，曾有市場傳言，行業(yè)前三的寶鋼和武鋼將重組。
事實上，鋼鐵行業(yè)的整合，早在3月20日工信部發(fā)布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策(2015年修訂)(征求意見稿)》中就明確提出：到2025年，前10家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國比重不低于60%，形成3至5家全球范圍內(nèi)有較強(qiáng)競爭力的超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。
“兼并重組是鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過剩矛盾的有力抓手，也是企業(yè)做大做強(qiáng)、提高市場占有率和競爭力的有效措施，有利于加快形成由優(yōu)強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局?！睂＜抑赋?，鋼鐵行業(yè)較長時期內(nèi)將微利發(fā)展，部分企業(yè)和產(chǎn)能將逐步退出，對一些有較強(qiáng)競爭力和實力的企業(yè)，根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，抓住機(jī)會實施兼并重組。
產(chǎn)品創(chuàng)新及多元化發(fā)展產(chǎn)業(yè)也是重頭戲
在鋼鐵行業(yè)“十三五”規(guī)劃中，創(chuàng)新及多元化發(fā)展產(chǎn)業(yè)也是重頭戲。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面。據(jù)悉，目前中鋼協(xié)已建立了幾個產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟，鋼鐵創(chuàng)新取得了一定成效，但就產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要來講，還要進(jìn)一步深化。以鋼結(jié)構(gòu)的推廣為例，目前我國鋼結(jié)構(gòu)推廣應(yīng)用進(jìn)展還較慢，雖然在超高層、大跨度空間結(jié)構(gòu)、工業(yè)廠房等領(lǐng)域已有廣泛應(yīng)用，但是在住宅、城市建設(shè)等方面的應(yīng)用仍有廣闊的提升空間。
多元化發(fā)展產(chǎn)業(yè)上，據(jù)了解，各家大型鋼企在“十三五”規(guī)劃多有涉及。包鋼集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃部部長對《投資快報》記者表示，包鋼正在規(guī)劃進(jìn)行多元化發(fā)展，在鋼材生產(chǎn)的焦化等環(huán)節(jié)再進(jìn)行高端深加工。此外也可能利用包鋼的伴生礦資源，發(fā)展銅鎳等有色資源開發(fā)。
河北鋼鐵相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，河北鋼鐵將重點發(fā)展礦山資源、物流貿(mào)易、金融服務(wù)和裝備制造等多元產(chǎn)業(yè)，形成新的戰(zhàn)略支撐和效益增長極?！澳壳胺卿摖I收占比達(dá)30%左右，集團(tuán)下屬公司在非鋼方面發(fā)展有快有慢，現(xiàn)在整體的規(guī)劃和整合也在不斷調(diào)整中?！?
業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)鋼鐵主業(yè)經(jīng)營局面沒有根本改善，主營業(yè)務(wù)利潤非常微薄，市場稍有小波動就會將其吞噬殆盡。多元化發(fā)展是鋼鐵企業(yè)求穩(wěn)定和求生存的重要措施，然而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”下，從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的高度來看，鋼鐵企業(yè)多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展是必然選擇。
此外，據(jù)權(quán)威人士透露，延伸產(chǎn)業(yè)鏈提高鋼材深加工比例也重點之一。有研究表明，目前發(fā)達(dá)國家鋼鐵企業(yè)鋼材深加工比例約50%，我國僅為10%-15%?！笆濉逼陂g，上游原燃料保障體系建設(shè)仍是重點工作，但鋼鐵企業(yè)境內(nèi)外投資開發(fā)鐵礦、煤炭資源難度加大，對大部分企業(yè)而言，向下游延伸是必修課，應(yīng)著力鋼材延伸加工、提升價值鏈，推動產(chǎn)品由中端向末端、由末端向商品的邁進(jìn)。
另外，積極發(fā)展基于電子商務(wù)的鋼鐵物流產(chǎn)業(yè)在鋼鐵“十三五”發(fā)展規(guī)劃中也有篇幅。鋼鐵企業(yè)原有的電子銷售系統(tǒng)已經(jīng)不能滿足低成本、高效率的需要，企業(yè)的物流、信息流和資金流的需要進(jìn)行專業(yè)化融合，升級為第三方冶金產(chǎn)品電商平臺，以實現(xiàn)網(wǎng)上貿(mào)易、信息資訊、在線融資、資金管理、個性化增值服務(wù)等功能，極大地促進(jìn)并創(chuàng)新鋼鐵物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
市場人士指出，隨著鋼鐵工業(yè)“十三五”規(guī)劃的一點重點的浮現(xiàn)，鋼鐵股將可能成為市場的焦點。此外，市場預(yù)期國資改革頂層設(shè)計方案有望近期出臺，以市場化為主導(dǎo)的國企改革下半年將進(jìn)入全面加速期，企業(yè)經(jīng)營有望持續(xù)改善。鋼鐵股也可能因此成為市場的焦點。
個股方面，分析人士認(rèn)為，可從以下三條主線布局鋼鐵板塊投資機(jī)會：一是盈利更加確定、流動性更好的鋼鐵龍頭股，如寶鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵等;二是受益于國企改革標(biāo)的股：如寶鋼股份、馬鋼股份、八一鋼鐵等。三是伴隨著工業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，以軍工為代表的高端裝備制造業(yè)等需求提升將有望推動特鋼行業(yè)快速增長。如大冶特鋼、方大特鋼、西寧特鋼等。
個股點將臺
寶鋼股份
公司是我國鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)。招商證券研報指出，公司是行業(yè)中質(zhì)地和盈利水平最優(yōu)的公司,屬于典型的機(jī)構(gòu)股票。公司當(dāng)前具備多元化的電商、核電、工業(yè)4.0等多項業(yè)務(wù)及概念,已經(jīng)不能稱之為單純的鋼鐵龍頭。公司股價在此輪整體行業(yè)上漲波段中,漲幅嚴(yán)重滯后,看好公司作為鋼鐵龍頭的多元化發(fā)展趨勢。
資料顯示，公司“一體兩翼”的戰(zhàn)略已經(jīng)初現(xiàn)雛形,其中“一翼”的歐冶云商將會打造成全行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)型服務(wù)平臺,內(nèi)置五個子平臺,分別是電商、物流、金融、數(shù)據(jù)、材料。同時,在股權(quán)方面將采取開放式的形態(tài),未來將會引入更多的投資者,盤活經(jīng)營和股權(quán)。鋼鐵電商方面有20億的注冊資金。
而在物流方面,公司采取自建和吸引存量物流同行加入,打造全方位的物流平臺,在電商金融方面,公司將著重打造互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融兩方面,力爭2015年全年融資余額20億,籌資300億。
八一鋼鐵
公司地處新疆,地理優(yōu)勢顯著,是“一帶一路”最受益標(biāo)的。根據(jù)機(jī)構(gòu)測算,與新疆直接接壤的6國鋼材需求近1800萬噸,而目前疆內(nèi)整體鋼材需求不到2000萬噸,未來“一帶一路”或?qū)有陆撹F產(chǎn)能利用率提升至景氣水平。
國金證券指出，八鋼是典型的經(jīng)營差、負(fù)債高而大股東實力雄厚,具有轉(zhuǎn)型的緊迫性、必要性和可行性。目前,寶鋼集團(tuán)“一體兩翼”的戰(zhàn)略已基本成型,未來包括電商、IT及金融產(chǎn)業(yè)均是發(fā)展重點,而當(dāng)前三個上市平臺均為鋼鐵資產(chǎn),因此未來進(jìn)行相關(guān)整合或通盤考慮的邏輯充分性是客觀存在的。
另一方面，公司有望扭虧。首先,寶鋼集團(tuán)已與公司簽訂扭虧增盈責(zé)任書,結(jié)合集團(tuán)公開表態(tài),從社會影響、企業(yè)經(jīng)營角度,集團(tuán)對八鋼等有較強(qiáng)的扭虧動力。其次,也是更為重要的是,鋼鐵定位為充分競爭性行業(yè),鋼企將以盈利為導(dǎo)向,未來如剝離包袱、管理改善、品種結(jié)構(gòu)調(diào)整等相關(guān)扭虧措施或?qū)⒊雠_。
馬鋼股份
公司近期公告稱，收到控股股東馬鋼(集團(tuán))通知，為維護(hù)上市公司股價穩(wěn)定，計劃以合法合規(guī)方式，以適當(dāng)價格增持不低于4.09億人民幣公司A股，并于完成后六個月內(nèi)不出售所增持股份，顯示馬鋼(集團(tuán))對公司前景的看好。事實上，馬鋼高鐵車輪業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司的前景樂觀。
據(jù)悉，目前公司已經(jīng)完成對世界高鐵輪軸名企瓦頓公司的收購。法國瓦頓公司與日本新日鐵住金、德國BVV公司、意大利盧奇尼公司并稱為世界四大高速輪軸制造企業(yè),主要產(chǎn)品為車輪、車軸及輪對系統(tǒng)等。瓦頓高鐵車輪創(chuàng)造過世界最高試驗時速574.8公里/小時,其在高鐵車輪、車軸和輪對方面擁有全球領(lǐng)先的核心技術(shù)。
此外，根據(jù)公司年報信息,公司大功率機(jī)車輪通過CRCC(中鐵檢驗認(rèn)證中心)認(rèn)證并實現(xiàn)批量使用,250km/h動車組車輪裝車試運(yùn)行,350km/h高速動車組車輪試制達(dá)到技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)了解，高鐵車輪、車軸及輪對系統(tǒng)作為典型的高附加值、高利潤產(chǎn)品,其盈利能力相當(dāng)可觀。據(jù)了解,動車組車輪價格比普通產(chǎn)品貴1-2倍,其毛利率水平30%左右,噸盈利較普鋼高出數(shù)十倍乃至百倍。
方大特鋼
公司在6月公告出資2348.71萬元收購關(guān)聯(lián)方江西宜春重工集團(tuán)所持有的江西特種汽車有限責(zé)任公司60%股權(quán)。分析認(rèn)為，此次收購特種汽車公司,公司主營業(yè)務(wù)突破性延伸至環(huán)衛(wèi)設(shè)備制造領(lǐng)域。雖然目前特種汽車公司盈利不佳,但考慮到國內(nèi)環(huán)衛(wèi)汽車目前普及率并不高,行業(yè)仍具有較大成長性,在此番收購并增資后,特種汽車公司盈利能力仍值得期待。
此外,財政部此前公布《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》,明確指出要進(jìn)一步加大環(huán)衛(wèi)、公交等公益性行業(yè)新能源汽車推廣支持力度,特種汽車公司具有“純電動車廂可卸式垃圾車、純電動桶裝垃圾運(yùn)輸車、純電動綠化噴灑車等8種產(chǎn)品”生產(chǎn)資質(zhì),預(yù)計后續(xù)相關(guān)產(chǎn)品投放將直接受益于此。
長江證券研報稱，方大特鋼鋼鐵產(chǎn)能穩(wěn)定,努力延伸產(chǎn)業(yè)鏈:公司現(xiàn)有340萬噸產(chǎn)能,未來的戰(zhàn)略發(fā)展方向主要為向產(chǎn)業(yè)鏈上、下游延伸。另外,集團(tuán)公司已經(jīng)控股江西省內(nèi)三大鋼鐵公司中的兩家,有利于維持本已相對封閉的江西省鋼鐵市場的競爭秩序,股份公司一定程度上也將受益。
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