2013年鋼鐵積患難除 盛況難返價(jià)格繼續(xù)下行
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展望2013年,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行,經(jīng)濟(jì)保持低速增長(zhǎng)符合政府預(yù)期,預(yù)計(jì)GDP增速仍將低于8%,這必將抑制鋼鐵行業(yè)發(fā)展。同時(shí),包括鋼鐵在內(nèi)的中國(guó)制造業(yè)經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展以及體制等因素影響,普遍面臨產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題,行業(yè)調(diào)整迫在眉睫,供需矛盾將進(jìn)一步加劇。由此來(lái)看,2013年鋼材價(jià)將繼續(xù)下移,主要品種降幅在5%左右,產(chǎn)量微幅增長(zhǎng),行業(yè)經(jīng)營(yíng)困難重重,贏利難見(jiàn)好轉(zhuǎn)。
逆境求生2012年鋼市回顧
行業(yè)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變
隨著大環(huán)境的轉(zhuǎn)變,鋼鐵行業(yè)積淀已久的產(chǎn)能過(guò)剩、流通行業(yè)聯(lián)?；ケＲ约爸貜?fù)質(zhì)押等問(wèn)題迅速浮出水面。緊隨其后的是生產(chǎn)企業(yè)虧損連連,為生存而掙扎,貿(mào)易企業(yè)則大批退市,流通行業(yè)加快洗牌,蓄水池作用隨之削弱。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),華東地區(qū)尤其是江浙滬一帶約有30%鋼材貿(mào)易企業(yè)已退出市場(chǎng)。而國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示,1~8月份全國(guó)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)820億元,同比下降53.4%。與此同時(shí),由于體制等因素,我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩越控越大,據(jù)統(tǒng)計(jì),目前我國(guó)粗鋼產(chǎn)能超過(guò)9億噸。產(chǎn)量微幅增長(zhǎng)
進(jìn)入2012年,國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量在預(yù)期中快速增長(zhǎng),并在4月份刷新歷史記錄。日產(chǎn)量達(dá)到201.9萬(wàn)噸,之后贏利狀況不斷惡化而下降,直到9月份再度出現(xiàn)反彈。截至9月末,全國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為5.42億噸,同比增長(zhǎng)1.7%,其中重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量為4.42億噸,同比下降1.5%。很顯然,今年粗鋼產(chǎn)量增量主要來(lái)自非重點(diǎn)鋼鐵企業(yè),這與近兩年新增產(chǎn)能集中于中小型鋼廠以及民營(yíng)鋼廠整體盈利狀況較好密不可分。從當(dāng)前生產(chǎn)情況來(lái)看,粗鋼產(chǎn)量在10月延續(xù)回升態(tài)勢(shì),年末則將受季節(jié)影響小幅下降,全年粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)為7.1億噸,較2011年的6.83億噸增加3.95%。出口略好于預(yù)期
今年鋼材出口略好于年初預(yù)期,1~9月份累計(jì)出口量為4094萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)10.2%。鋼材在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍欠理想的背景下,鋼材出口增長(zhǎng)10%實(shí)屬不易,好于年初預(yù)期。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量將突破5000萬(wàn)噸至5200萬(wàn)噸,較2011年增加6.3%左右。
鋼材出口增長(zhǎng)點(diǎn)主要來(lái)自管材以及合金類(lèi)產(chǎn)品,其中無(wú)縫管和焊管前9個(gè)月累計(jì)出口量分別增長(zhǎng)11.8%和11.2%,合金棒線(xiàn)材和型材增幅則分別高達(dá)70%和80.9%,合金板帶同比小幅增加6.3%。很顯然,合金類(lèi)長(zhǎng)板材是出口增量主力軍,眾多合金產(chǎn)品享有出口退稅則是其得以增加的主要原因。主要下游集體“啞火”
無(wú)論是建筑業(yè)還是工業(yè),2012年表現(xiàn)均不理想,處于集體“啞火”狀態(tài)。首先房地產(chǎn)投資在調(diào)控大背景下不斷放緩,9月末增速降至15.1%,基礎(chǔ)建設(shè)投資在進(jìn)入下半年后有所好轉(zhuǎn),但全年投資增速降至20%左右,為近年較低水平。與建筑業(yè)相比,工業(yè)更為慘淡,1~9月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速僅10%左右,機(jī)械行業(yè)中工程機(jī)械增速大幅下滑。與前兩年相比,2012年用鋼行業(yè)明顯缺乏亮點(diǎn),導(dǎo)致整體需求處于偏弱格局,成為抑制今年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行的關(guān)鍵因素。鋼價(jià)跌多漲少
2012年,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑,第三季度GDP同比增速低至7.4%,為近幾年低點(diǎn)。主要用鋼行業(yè)也因此集體“啞火”,基礎(chǔ)建設(shè)與房地產(chǎn)投資增速同步放緩,機(jī)械、汽車(chē)及家電等制造業(yè)景氣度大幅下滑,其中家電行業(yè)出現(xiàn)久違負(fù)增長(zhǎng)。與此同時(shí),我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng),同時(shí)鋼材流通市場(chǎng)內(nèi)的聯(lián)保等問(wèn)題浮出水面,華東一帶倉(cāng)庫(kù)、貿(mào)易商數(shù)據(jù)銳減,直接擊跨整個(gè)行業(yè)信心。
縱觀全年鋼市運(yùn)行,價(jià)格以下跌為主旋律,且跌幅超出年初預(yù)期,各品種平均價(jià)格較2011年普遍回落10%~15%。從主要品種來(lái)看,長(zhǎng)材表現(xiàn)整體偏強(qiáng),板材產(chǎn)品中冷軋持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。而作為連接原料與成品材之間的紐帶性產(chǎn)品,鋼坯表現(xiàn)極為搶眼,不僅成為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo),而且波動(dòng)幅度大、頻率快。鋼廠庫(kù)存居高難下
與往年一樣,國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存在年初快速上升,并在2月末達(dá)到1900萬(wàn)噸,創(chuàng)下歷史最高記錄,之后進(jìn)入去庫(kù)存階段。截至10月末,5大品種庫(kù)存總量為1243萬(wàn)噸,較年內(nèi)高點(diǎn)下降34.5%,且明顯低于2010年及2011年同期,與2009年同期的1202萬(wàn)噸相近。可以看出,與前兩年相比,今年流通市場(chǎng)去庫(kù)存力度較大,導(dǎo)致這一現(xiàn)象出現(xiàn)的根本原因并非有效需求強(qiáng)勁,而是由于鋼材流通市場(chǎng)中的聯(lián)?；ケ！⒅匾|(zhì)押等問(wèn)題暴發(fā)。一些地區(qū)不少貿(mào)易商退出市場(chǎng),仍在經(jīng)營(yíng)商家也更趨謹(jǐn)慎,多采取低庫(kù)存策略。
從5大品種庫(kù)存情況來(lái)看,交易量及活躍度居前列的螺紋鋼、熱軋及線(xiàn)材波動(dòng)較大,冷軋和中厚板則較為平穩(wěn)。其中冷軋現(xiàn)有庫(kù)存僅較年內(nèi)高點(diǎn)下降4.2%,且高于年初及上年同期,這與其持續(xù)低迷運(yùn)行不無(wú)關(guān)系。行業(yè)贏利仍差
在鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)極度欠理想的大背景下,今年鐵礦石價(jià)格在年初小幅上漲后一路下滑,PB粉到岸外盤(pán)累計(jì)平均價(jià)格為131美元/噸,較2011年的170美元/噸下降22.9%。在鐵礦石價(jià)格下降的同時(shí),焦炭等燃料市場(chǎng)價(jià)格也再現(xiàn)大幅回落,如唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦一度低至1260元/噸,1~10月份累計(jì)均價(jià)為1658元/噸,較2011年全年均價(jià)1933元/噸下降14.2%。隨著鐵礦石、焦炭等在燃料價(jià)格的下跌,鋼鐵生產(chǎn)成本得以下降,但鋼廠贏利并沒(méi)有因此改善。反而由于鋼材價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間處于低位,且以下跌為主基調(diào),同時(shí)行業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,鋼廠贏利繼續(xù)惡化。中鋼協(xié)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)8月份虧損額達(dá)41.9億元,9月份虧損23.76億元,1~9月份累計(jì)虧損額為55.28億元,為2009年以來(lái)最差。
盛況難返2013年鋼市展望
隨著年末日益臨近,業(yè)界對(duì)即將到來(lái)的2013年充滿(mǎn)期待,然而鋼鐵行業(yè)已然步入調(diào)整周期。在經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)的背景下,鋼鐵供需矛盾將進(jìn)一步加劇,來(lái)年鋼市恐怕仍難撥云見(jiàn)日。宏觀經(jīng)濟(jì)仍將低速運(yùn)行
隨著當(dāng)年的“4萬(wàn)億”刺激效應(yīng)的減退,中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度在內(nèi)外夾擊下持續(xù)放緩,2012年第三季度GDP增速降至7.4%,降至2009年第二季度以來(lái)新低。GDP增速持續(xù)放緩符合國(guó)家“十二五”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整這一主調(diào),也符合年初國(guó)家所設(shè)定的目標(biāo)增速。
盡管新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)班子將在2013年正式上臺(tái),但“十二五”規(guī)劃中的加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)這一主線(xiàn)不會(huì)改變,經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)符合政府預(yù)期?？梢哉f(shuō),中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性和周期性調(diào)整兩大難題,7%~8%左右的GDP增速將成為常態(tài)。用鋼需求難寄厚望
鋼鐵主要下游行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。2013年我國(guó)GDP增速難以突破8%,與之相關(guān)的建筑、機(jī)械、汽車(chē)、家電等眾多行業(yè)均難有尚好表現(xiàn),全年鋼鐵需求仍將維持偏弱格局。
建筑行業(yè)主要包括基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)。而盡管經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是當(dāng)前主基調(diào),但地方政府GDP盲從心態(tài)未改,對(duì)于基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目熱情不減。同時(shí)國(guó)家級(jí)別的鐵路、機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目也不少,基建投資增速進(jìn)一步下滑空間有限。房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)恐怕難有改觀,再加上限購(gòu)政策的實(shí)行,即使近期土地購(gòu)置面積下滑速度放緩,部分房企拿地較積極,仍難扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)投資低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
與固定資產(chǎn)投資有政府作后盾相比,制造業(yè)相對(duì)遜色。一方面是將受到大環(huán)境影響,另一方面則是包括機(jī)械、汽車(chē)、家電在內(nèi)的制造業(yè)在快速發(fā)展過(guò)后不得不面臨產(chǎn)能過(guò)剩以及行業(yè)調(diào)整難題。繼造船業(yè)之后,家電也步入行業(yè)調(diào)整期,龍頭機(jī)械制造和汽車(chē)企業(yè)則遭遇訂單、業(yè)績(jī)大幅下滑。在經(jīng)濟(jì)增速難以明顯回升的背景下,自身調(diào)整壓力較大的制造業(yè)在2013年將繼續(xù)低速增長(zhǎng),部分則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。初步預(yù)計(jì)2013年粗鋼表觀消費(fèi)將同比增長(zhǎng)2.4%至6.93億噸。粗鋼產(chǎn)能逼近10億噸
盡管鋼鐵行業(yè)形勢(shì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,但基于對(duì)規(guī)模效應(yīng)追求、降低被兼并風(fēng)險(xiǎn)等多種因素,近年我國(guó)鋼鐵新增產(chǎn)能仍十分可觀。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年計(jì)劃新增高爐53座,煉鐵產(chǎn)能約7000萬(wàn)噸,當(dāng)前粗鋼產(chǎn)能為9.3億噸。而據(jù)目前統(tǒng)計(jì),2013年計(jì)劃煉鐵產(chǎn)能約4000萬(wàn)噸。屆時(shí)我國(guó)粗鋼產(chǎn)能將達(dá)到9.7億噸,逼近十億大關(guān)。
產(chǎn)能仍將是制約整個(gè)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。考慮整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳、鋼市難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)以及鋼廠贏利困難等因素,產(chǎn)能釋放將受到影響。預(yù)計(jì)2013年粗鋼產(chǎn)量為7.3億~7.4億噸,較2012年增加2%~3%。礦石價(jià)格繼續(xù)下行
今年以來(lái),國(guó)內(nèi)外鐵礦石產(chǎn)能產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng),1~9月份我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到9.7億噸,同比增長(zhǎng)16.6%,預(yù)計(jì)全年有望達(dá)到15億噸左右。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前國(guó)內(nèi)新增礦石產(chǎn)能超過(guò)4.5億噸,且多為大型礦山項(xiàng)目,加之屬于國(guó)家或地方政府鼓勵(lì)項(xiàng)目,產(chǎn)能將順利釋放。就國(guó)外礦山來(lái)說(shuō),三大礦山中VALE有近1億噸產(chǎn)能計(jì)劃于2013年建成投產(chǎn),力拓計(jì)劃于2013年投產(chǎn)的產(chǎn)能則達(dá)2億噸。很顯然,國(guó)內(nèi)外鐵礦石產(chǎn)能將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),而利潤(rùn)雖有所下降,但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。這為產(chǎn)能釋放奠定了基礎(chǔ),供應(yīng)必將進(jìn)一步擴(kuò)大。
與此同時(shí),全球鋼鐵新增產(chǎn)能相對(duì)有限,加之受制于整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng),鐵礦石供應(yīng)壓力將進(jìn)一步加大,價(jià)格仍處于下行通道。預(yù)計(jì)全年平均價(jià)格PB粉礦到岸價(jià)將較低下降115%至110美元/噸左右。
一直以來(lái),鐵礦石與鋼材價(jià)格如影隨行,相互影響,相互制約。作為鋼鐵生產(chǎn)所需最主要原料,鐵礦石價(jià)格直接影響其成本。隨著鐵礦石價(jià)格水平的下滑,鋼材生產(chǎn)成本支撐位也將因此下移。
綜合分析認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)保持低位符合政府預(yù)期,明年GDP增速顯然仍將在8%以下,但用鋼行業(yè)需求難寄厚望。而經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展以及體制等因素影響,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能等頑疾到了非調(diào)整不可的階段,供需矛盾有加劇可能。
因此我們認(rèn)為2013年主要鋼材品種年平均價(jià)將進(jìn)一步下移。主要品種降幅在5%左右,低點(diǎn)將低于今年,高點(diǎn)則與今年持平或略低,全年有望呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。就品種而言,長(zhǎng)材繼續(xù)強(qiáng)于板材,板材產(chǎn)品中冷軋繼續(xù)維持偏冷格局。(五金機(jī)電網(wǎng))
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